#CPI数据前瞻 #WCTCS9 #作手分析

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🔥 Publication imminente de l’IPC américain d’octobre ! Les mauvaises nouvelles sont-elles déjà intégrées dans les cours ? Ces données sur l’inflation peuvent-elles encore faire chuter le marché ?

À surveiller : $BTC $ETH $NVDA $GOOGL $XAU

Le 10 novembre à 21:30, heure de Pékin, les États-Unis publieront les données de l’IPC d’octobre.

En septembre, l’IPC a progressé de 3,7 % sur un an. Le marché s’attend à une hausse d’environ 0,24 % de l’IPC global et d’environ 0,2 % de l’IPC de base en octobre, en glissement mensuel.

Pour cet IPC, mon point de vue diffère des attentes générales du marché : si l’inflation est inférieure aux prévisions, le marché pourrait connaître un rebond. Même si l’inflation est plus élevée que prévu, les actions américaines ne s’effondreront pas forcément à nouveau.

Pourquoi ? Revenons d’abord sur les événements récents.

I. Les mauvaises nouvelles se sont accumulées, mais le marché n’a pas continué à baisser

Le 3 novembre, lors des élections de mi-mandat américaines, les démocrates ont remporté le contrôle des deux chambres du Congrès. Le marché s’inquiète de la construction de centres de données dédiés à l’IA et d’un durcissement de la réglementation du secteur technologique.

Le 5 novembre, les valeurs technologiques et les semi-conducteurs américains ont lourdement chuté. Le BTC a lui aussi reculé, tandis que la panique s’est rapidement intensifiée sur le marché.

Mais le 6 novembre, les États-Unis ont publié les chiffres de l’emploi non agricole d’octobre : 165 000 emplois ont été créés, bien au-delà des 65 000 attendus par le marché, et le taux de chômage a même baissé à 4,1 %.

Selon la logique traditionnelle, la vigueur de l’emploi réduit la marge de baisse des taux, ce qui n’est pas favorable aux actions américaines ni aux actifs crypto.

Pourtant, le marché n’a pas poursuivi sa chute : le Nasdaq et le S&P 500 ont même terminé en hausse.

Qu’est-ce que cela signifie ?

À mon avis, certaines mauvaises nouvelles avaient déjà été intégrées dans les cours. Le marché commence à délaisser la seule prise en compte de la panique macroéconomique pour réévaluer les bénéfices des entreprises et la valorisation des actifs.

II. Que penser de cet IPC ?

Le marché intègre déjà une probabilité élevée de hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre. Les contrats à terme sur les taux d’intérêt ont même reflété un moment une probabilité de hausse d’environ 78 %.

Une hausse des taux en décembre n’est donc plus totalement inattendue. Ce qui influencera réellement le marché, c’est de savoir si les données de l’IPC modifieront encore les anticipations du marché concernant l’évolution future des taux.

J’envisage trois scénarios :

1️⃣ IPC inférieur aux prévisions :

Le ralentissement de l’inflation pourrait apaiser les craintes d’une poursuite des hausses de taux. Les rendements des obligations du Trésor américain et le dollar pourraient reculer, tandis que le BTC, les actions américaines et l’or pourraient bénéficier d’un potentiel de hausse.

2️⃣ IPC conforme aux prévisions :

Le marché pourrait rester hésitant. Il faudra surtout surveiller les rendements des obligations du Trésor américain, le dollar et les flux de capitaux, en attendant que le marché choisisse une direction.

3️⃣ IPC supérieur aux prévisions :

À court terme, cela pourrait faire grimper les rendements des obligations du Trésor américain et le dollar, et peser sur le BTC, les valeurs technologiques et l’or.

Mais, à mon avis, même si les données sont élevées, on ne peut pas en conclure simplement que les actions américaines vont forcément s’effondrer à nouveau. Le marché a déjà connu une forte correction et les anticipations de hausse des taux sont déjà élevées. L’essentiel est de voir si les chiffres réels dépassent les attentes déjà intégrées dans les cours.

III. Mon analyse et mon plan de trading

Ce qui m’intéresse davantage, c’est de savoir si, après la forte baisse récente, les valorisations des entreprises de qualité ont déjà éliminé une trop grande part de leur prime spéculative.

Pour les entreprises dont les résultats, les commandes et les flux de trésorerie restent solides, je pense qu’il faut commencer à envisager des achats au comptant sur le long terme, plutôt que de se focaliser uniquement sur les mauvaises nouvelles macroéconomiques à court terme.

Il en va de même pour le BTC et l’or : il ne faut pas se contenter d’examiner le chiffre de l’IPC, mais aussi observer le dollar, les rendements réels des obligations du Trésor américain et la réaction effective des flux de capitaux.

Mon plan :

• Au comptant : constituer progressivement des positions sur des actifs de qualité, sans miser toutes ses billes sur le point bas.

• Contrats : ne pas parier sur le sens de la publication ; attendre une cassure, un retour sur le niveau franchi et une confirmation.

• Gestion du risque : si le marché continue de faiblir, réévaluer les positions et ne pas s’entêter à les conserver à tout prix.

Mon idée centrale : pour savoir dans quelle mesure les mauvaises nouvelles sont déjà intégrées dans les cours, il faut observer l’évolution des prix, et pas seulement ce que disent les nouvelles.

Si l’IPC est inférieur aux prévisions, le marché pourrait rebondir ; s’il leur est supérieur, il faudra aussi observer si le marché a déjà anticipé ces chiffres.

Ne pas deviner les sommets ni les creux, et ne pas courir après la première grande bougie haussière.

La macroéconomie donne la direction, la structure détermine le point d’entrée. Laissons le marché nous donner la réponse, plutôt que de chercher à le prédire !

À votre avis, comment le marché évoluera-t-il après la publication de l’IPC ?

A. L’inflation ralentit, rebond généralisé

B. Conforme aux prévisions, poursuite de l’évolution en dents de scie

C. L’inflation reste élevée, nouvelle baisse

D. Les mauvaises nouvelles sont déjà intégrées, et le marché monte malgré tout

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(Point de vue personnel, à titre d’échange uniquement. Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.)