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Les marchés boursiers d’Asie-Pacifique plongent : réajustement de l’IA ou mouvement général de réduction du risque ?

La dernière vague de ventes en Asie était plus qu’une simple séance de baisse. Le KOSPI sud-coréen a chuté de plus de 8 % à un moment donné le 6 novembre, déclenchant une suspension des échanges de 20 minutes. Le Nikkei 225 japonais a reculé d’environ 6 %, tandis que l’indice de référence taïwanais a perdu plus de 8 %.

La rapidité de la baisse montre à quel point les positions sur les valeurs technologiques étaient devenues encombrées. Mais la question la plus importante est de savoir si les investisseurs réduisent simplement leur exposition coûteuse à l’IA ou s’ils commencent à remettre en question les perspectives plus générales des marchés asiatiques.

Je pense que ces deux forces sont à l’œuvre.

Les investissements liés à l’IA sont mis à l’épreuve

Le déclencheur immédiat est venu de Wall Street. Les valeurs technologiques et les fabricants de semi-conducteurs américains ont subi une forte vague de ventes, les investisseurs se demandant si les investissements colossaux dans l’infrastructure de l’IA généreront des rendements assez rapidement pour justifier leurs valorisations actuelles.

Il y a également une dimension politique. Après les élections de mi-mandat aux États-Unis, les attentes d’un examen plus rigoureux du développement de l’IA et de la construction de centres de données ont ajouté une nouvelle couche d’incertitude.

C’est important pour l’Asie, car la Corée du Sud, Taïwan et le Japon sont étroitement liés à la chaîne d’approvisionnement mondiale des semi-conducteurs. Les puces mémoire, la fabrication de pointe, les équipements pour puces et le matériel destiné aux centres de données dépendent tous des anticipations concernant les dépenses technologiques futures.

Si les investisseurs commencent à revoir ces anticipations à la baisse, les entreprises peuvent subir une pression sur leur valorisation, même si leurs bénéfices actuels restent solides.

Corée : l’exposition aux puces mémoire

La Corée du Sud a connu l’un des mouvements les plus spectaculaires. Samsung Electronics et SK Hynix ont subi de fortes pressions vendeuses, reflet de leur importance dans la chaîne d’approvisionnement mondiale des puces mémoire et du matériel pour l’IA.

La suspension des échanges sur le KOSPI a montré à quelle vitesse les ventes se sont intensifiées. Toutefois, l’indice a récupéré une partie de sa baisse initiale, ce qui laisse penser que des acheteurs étaient prêts à intervenir après la panique initiale.

La question importante est maintenant de savoir si les ventes des investisseurs institutionnels et étrangers vont se poursuivre, ou si la demande intérieure peut absorber la pression.

Japon : pas seulement une histoire de semi-conducteurs

La baisse du Japon reflétait également son exposition aux valeurs technologiques, mais le Nikkei 225 doit être analysé avec prudence, car sa pondération par les prix peut donner une influence disproportionnée aux variations de certaines entreprises dont le cours est élevé.

Cela signifie qu’une forte baisse de l’indice ne nous indique pas nécessairement que toutes les industries japonaises connaissent le même degré de faiblesse.

Je surveillerais si les ventes s’étendent au-delà du secteur technologique et si le marché dans son ensemble commence à se stabiliser.

Taïwan : un test pour la chaîne d’approvisionnement

Taïwan est particulièrement important en raison de sa place dans la fabrication de semi-conducteurs de pointe.

TSMC est au cœur de l’écosystème mondial du matériel pour l’IA. Si les investisseurs deviennent moins confiants quant à la demande future de puces ou aux investissements dans les centres de données, les actions taïwanaises peuvent subir une pression importante.

Il est essentiel de distinguer une réduction temporaire des multiples de valorisation d’une détérioration réelle de la demande de semi-conducteurs. Ce sont deux scénarios d’investissement très différents.

Ce que les graphiques m’indiquent

Mes graphiques du 6 novembre montrent une faiblesse sur les actifs concernés :

JPN225 : autour de 57,189, avec un RSI proche de 29.26. Le marché est très faible, et la zone 57,360–57,188 constitue un niveau important à surveiller à proximité.

SK Hynix : autour de 132–134, RSI proche de 34.24. Le support se situe autour de 124, tandis que la résistance commence près de 144–148.

Graphique lié à TSM : autour de 369, RSI proche de 31.73. La zone des 368 constitue un support à proximité, tandis que 424–435 est une zone importante pour la reprise.

Graphique lié à Samsung : autour de 182, RSI proche de 34.44. La dynamique reste faible ; un simple rebond des cours ne confirmerait donc pas un retournement.

Ces indicateurs suggèrent que la baisse a été poussée loin, mais ne garantissent pas que le marché a atteint un plancher. Les graphiques sont des instantanés, et il ne faut pas confondre les instruments correspondants libellés en USDT avec les cours des actions sous-jacentes sur les marchés locaux.

Mon point de vue

Je ne me précipiterais pas pour acheter simplement parce que ces marchés ont fortement chuté. La première chose que je veux voir, c’est une stabilisation des actions des fabricants de semi-conducteurs, un ralentissement des ventes forcées et des signes montrant que les anticipations de dépenses dans l’infrastructure de l’IA restent intactes.

Mon attention se porte à la fois sur la Corée et Taïwan. La Corée offre un aperçu important de la demande de puces mémoire, tandis que Taïwan permet d’évaluer directement la confiance dans la fabrication de semi-conducteurs de pointe. Le Japon mérite également d’être surveillé pour voir si la faiblesse s’étend au-delà du secteur technologique.

Selon vous, quel marché présente le plus fort potentiel de rebond : le Japon, la Corée du Sud ou Taïwan ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier.