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#AugustCoreCPIBeatsExpectations



La vraie question concernant le CPI n’est pas « à la hausse ou à la baisse ? »

La plus grande erreur du marché après la publication de données macroéconomiques importantes est de se concentrer uniquement sur le chiffre.

Le CPI est important, mais les marchés se projettent dans l’avenir.

Les investisseurs se demandent constamment :

Que fera la Fed ensuite ?

Vers où se dirigent les rendements des bons du Trésor ?

Les conditions financières se resserrent-elles ou s’assouplissent-elles ?

La croissance économique ralentit-elle ?

Et surtout :

Dans quelle mesure cela est-il déjà intégré dans les prix ?

Cette dernière question peut complètement changer la réaction du marché.

Un chiffre du CPI inférieur aux attentes peut être haussier, mais si le marché l’anticipait déjà, la réaction positive peut être limitée.

Un chiffre supérieur aux attentes peut sembler baissier au départ, mais si le positionnement était déjà extrêmement défensif, le marché peut parfois réagir différemment de ce qui était attendu.

C’est pourquoi je préfère observer les attentes par rapport à la réalité, plutôt que de simplement qualifier le CPI de haussier ou de baissier.

Le rapport sur le CPI d’août constitue une information.

La manière dont les investisseurs utilisent cette information est la véritable histoire du marché.

Le CPI lance la conversation. La Fed, les rendements, la liquidité et le positionnement déterminent ce qui se passe ensuite.

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Commentaire
SlothGas
il y a 25 minutes
Le marché intègre toujours dans les prix les récits des six prochains mois ; au moment où les chiffres se concrétisent, ils sont déjà devenus des informations du passé.
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CryptoGlacier
il y a 31 minutes
Une fois les chiffres du CPI publiés, il faudra voir comment la Fed ajustera son dot plot ; les positions pariant sur une baisse des taux de 50 pb sont déjà loin d’être négligeables.
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FraxFarmer
il y a 31 minutes
Première révision
En effet, les données elles-mêmes ne sont que le point de départ ; c’est l’écart par rapport aux attentes qui est le moteur du marché.
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