#AugustCoreCPIBeatsExpectations

L’IPC d’août ne devrait pas être considéré comme un chiffre d’inflation isolé. Pour moi, le véritable enjeu est la réaction en chaîne : IPC → anticipations concernant la Fed → rendements des bons du Trésor → dollar et liquidité → crypto et actions américaines. C’est le cadre que j’utilise pour les sept prochains jours.
L’IPC global d’août a augmenté de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an, tandis que l’IPC sous-jacent a progressé de 0,3 % sur un mois et de 2,4 % sur un an. Le chiffre global était globalement conforme aux attentes, mais l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed. Parallèlement, les prix de l’énergie sont devenus un risque supplémentaire. Le Brent est passé au-dessus de 107 dollars, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans se situe autour de 4,97 %. Ces chiffres sont importants, car la hausse du pétrole et des rendements pourrait maintenir les conditions financières sous tension plus longtemps.
Ma principale conclusion est que le débat sur les baisses de taux de la Fed a radicalement changé. Le marché intègre désormais une probabilité d’environ 86 % d’une hausse de taux de 25 points de base cette semaine. Cela signifie que le marché ne se demande plus simplement : « Quand la Fed va-t-elle baisser ses taux ? » Il se demande si les pressions inflationnistes et énergétiques sont suffisamment fortes pour contraindre la Fed à rester restrictive plus longtemps.
À mon avis, la décision sur les taux elle-même pourrait créer moins de surprise que les indications prospectives de la Fed. Si une hausse de 25 points de base est déjà intégrée dans les cours, la véritable réaction du marché pourrait venir du communiqué, des projections économiques et de la conférence de presse. Un message moins restrictif pourrait déclencher un rebond de soulagement sur les cryptomonnaies et les actions. Un message suggérant qu’un resserrement supplémentaire pourrait être nécessaire pousserait les rendements et le dollar à la hausse et provoquerait une nouvelle vague d’aversion au risque.
Bitcoin s’échange actuellement autour de 76 700 dollars, avec une capitalisation de marché d’environ 1,54 billion de dollars et environ 6,8 milliards de dollars de volume déclaré sur 24 heures. BTC est en baisse d’environ 0,5 % sur 24 heures et d’environ 2,9 % sur sept jours, mais reste nettement plus haut sur une période plus longue de 30 jours. Cela me montre que BTC ne connaît pas une véritable cassure baissière ; il se consolide tandis que la pression macroéconomique augmente.
Mon point de vue sur BTC pour les sept prochains jours est prudemment haussier, mais fondé sur des confirmations. Je veux voir les acheteurs reprendre les résistances avec une hausse des volumes plutôt que d’acheter aveuglément chaque creux. Le premier signal majeur que je surveillerais serait la capacité de BTC à se maintenir de nouveau au-dessus de la zone des 78 000 dollars–$80K . Une cassure nette accompagnée d’une hausse du volume au comptant améliorerait la probabilité d’un mouvement vers 82 000–85 000 dollars. À l’inverse, une perte nette de la zone $75K , notamment si les rendements des bons du Trésor continuent d’augmenter, pourrait exposer BTC à une nouvelle correction plus profonde.
La liquidité est essentielle. Un mouvement de BTC accompagné d’une hausse des volumes est bien plus convaincant qu’un mouvement intervenant dans un contexte de faible liquidité. Avec une capitalisation totale du marché crypto d’environ 2,69 billions de dollars et environ $53B de volume d’échange sur 24 heures, le marché dispose encore d’une liquidité importante, mais une dominance de BTC autour de 57 % me montre que les capitaux restent relativement défensifs et concentrés sur Bitcoin plutôt que de se réorienter agressivement vers le marché des altcoins.
Ethereum se situe actuellement autour de 2 480 dollars, avec une capitalisation de marché proche de $303B et environ 4,9 milliards de dollars de volume sur 24 heures. ETH est en baisse d’environ 1,6 % sur 24 heures, mais s’est montré bien plus solide sur la période plus large de 30 jours. Pour moi, cela crée une configuration intéressante : ETH n’a pas besoin que la Fed devienne extrêmement accommodante ; il a principalement besoin que BTC se stabilise et que les conditions de liquidité cessent de se détériorer.
Mon déclencheur pour ETH est sa force relative. Si BTC se stabilise et qu’ETH commence à surperformer BTC avec une hausse des volumes, j’y verrais un signal d’appétit pour le risque plus fort pour l’ensemble du marché crypto. Mon scénario privilégié serait qu’ETH reprenne la zone des 2 550–2 600 dollars, puis tente les 2 700–2 800 dollars. Si ETH perd la région des 2 400 dollars tandis que BTC casse également son support, je deviendrais beaucoup plus défensif.
Solana s’échange autour de 99 dollars, tandis que XRP se situe autour de 1,34 dollar. Le dernier état des lieux du marché de CoinDesk montre que les deux actifs sont sous pression, comme l’ensemble du marché majeur, SOL affichant une baisse quotidienne plus importante que BTC et ETH.
Pour SOL, je surveillerais très attentivement le niveau psychologique des 100 dollars. Le maintien et la reprise de la zone des 105–110 dollars avec des volumes plus importants pourraient ouvrir la voie vers 115–120 dollars. Une perte des 95 dollars affaiblirait la structure à court terme. Pour XRP, la zone des 1,30–1,33 dollar constitue un support important, tandis que la zone des 1,40–1,45 dollar serait une zone de confirmation importante. Je ne considérerais aucun de ces deux actifs comme un achat aveugle ; les volumes et la direction de BTC doivent confirmer la position.
C’est également pourquoi je ne suis pas uniformément haussier sur tous les altcoins. Une dominance de BTC proche de 57 % suggère que Bitcoin contrôle encore une grande partie de la liquidité du marché. Tant que BTC ne se stabilise pas et qu’ETH ne commence pas à gagner en force relative, je préfère me concentrer sur des actifs liquides à grande capitalisation plutôt que de poursuivre des mouvements spéculatifs.
Le marché boursier américain est confronté à la même équation macroéconomique. Le S&P 500 a récemment clôturé autour de 7 657, tandis que le Nasdaq se situait autour de 26 333 et le Dow autour de 52 573. Vendredi a produit un rebond, mais la semaine précédente s’est tout de même terminée en baisse : le S&P 500 a perdu environ 0,8 %, le Nasdaq 0,7 % et le Dow 1,6 %.
Si je surveille particulièrement le Nasdaq, c’est en raison de sa sensibilité aux rendements des bons du Trésor. Lorsque le rendement à 10 ans approche 5 %, les entreprises technologiques et de croissance fortement valorisées subissent une pression accrue sur leur valorisation, car leurs bénéfices futurs sont actualisés à un taux plus élevé. Si les rendements baissent après la réunion de la Fed, le même secteur technologique pourrait rapidement bénéficier d’un regain d’appétit pour le risque.
Par conséquent, ma thèse sur le marché actions n’est pas simplement haussière ou baissière. Elle dépend des rendements. Si le rendement à 10 ans repasse sous les récents sommets et que le pétrole commence à se replier, je m’attendrais à une reprise plus forte des valeurs technologiques et de croissance. Si les rendements dépassent 5 % et que le pétrole reste élevé, je m’attendrais à une volatilité accrue, notamment sur les valeurs technologiques à longue duration.
Le marché pétrolier est désormais l’une des principales variables de toute cette thèse. Un Brent autour de 107,5 dollars correspond à un environnement macroéconomique complètement différent d’un Brent proche de 70–80 dollars. Des prix de l’énergie plus élevés peuvent alimenter les anticipations d’inflation, ce qui peut maintenir la Fed dans une posture restrictive, faire monter les rendements et peser à la fois sur les actions et les cryptomonnaies.
Cela me donne trois scénarios pour les sept prochains jours.
Mon scénario haussier est que la hausse de taux attendue de la Fed est déjà suffisamment intégrée dans les cours, que la Fed évite de signaler un cycle de resserrement supplémentaire agressif, que les rendements des bons du Trésor se stabilisent, que le pétrole cesse d’accélérer et que le dollar perde de son élan. Dans cet environnement, je m’attendrais à ce que BTC tente une cassure au-dessus de 80 000 dollars, qu’ETH remonte vers 2 700 dollars ou plus et que les altcoins de qualité à grande capitalisation commencent à attirer des liquidités. Le Nasdaq et les valeurs de croissance pourraient également rebondir.
Mon scénario neutre est que la Fed reste restrictive, mais ne signale pas une nouvelle escalade immédiate. BTC reste dans la zone d’environ 75 000 dollars–$80K , ETH s’échange autour de la zone des 2 400–2 600 dollars, les altcoins restent sélectionnés et les actions américaines connaissent une rotation sectorielle. Dans cet environnement, je privilégierais des positions de plus courte durée et attendrais une confirmation plutôt que de forcer une prise de position directionnelle.
Mon scénario baissier est plus simple : le pétrole continue de grimper, le rendement des bons du Trésor à 10 ans dépasse nettement 5 %, le dollar se renforce et la Fed signale qu’un resserrement supplémentaire pourrait être nécessaire. Cette combinaison pourrait faire passer BTC sous 75 000 dollars, ETH sous 2 400 dollars, entraîner une baisse encore plus agressive des altcoins et toucher simultanément les valeurs technologiques fortement valorisées. Dans cette situation, préserver la liquidité deviendrait plus important que de poursuivre les rebonds.
Mon opportunité présentant la plus forte conviction n’est donc pas simplement « acheter parce que l’IPC est passé ». Ma configuration privilégiée est une transaction fondée sur la confirmation : BTC d’abord, ETH ensuite, et les altcoins sélectionnés à grande capitalisation uniquement après une amélioration de l’ampleur du marché.
Pour BTC, je veux une cassure de la résistance accompagnée de volumes. Pour ETH, je veux une force relative face à BTC. Pour les altcoins, je veux une hausse de la liquidité et de l’ampleur du marché. Pour les actions américaines, je veux que les rendements des bons du Trésor cessent d’augmenter. Ces confirmations me montreraient que le marché passe d’un positionnement défensif à un positionnement davantage orienté vers le risque.
Les chiffres racontent une histoire intéressante. BTC se situe autour de 76 700 dollars, avec une capitalisation de marché d’environ 1,54 billion de dollars et 6,8 milliards de dollars de volume déclaré sur 24 heures ; ETH se situe autour de 2 480 dollars, avec environ $303B de capitalisation de marché et 4,9 milliards de dollars de volume ; la capitalisation totale du marché crypto est d’environ 2,69 billions de dollars, avec plus de $53B de volume quotidien. Une dominance de BTC proche de 57 % me montre que la liquidité reste concentrée et n’est pas encore pleinement répartie entre les altcoins.
Ma conclusion personnelle est prudemment haussière pour les sept prochains jours, mais je n’ignore pas le risque macroéconomique. Je pense que le marché peut se redresser si la Fed fait ce qui est déjà intégré dans les cours et si ses indications réduisent la probabilité d’un cycle de resserrement prolongé. Mais si les rendements et le pétrole continuent de monter, je m’attendrais à ce que la volatilité reste élevée.
Pour moi, le plus important n’est donc pas de prédire une bougie ou un chiffre d’IPC. Il s’agit de suivre l’ensemble du mécanisme de transmission : l’inflation modifie les anticipations concernant la Fed ; les anticipations concernant la Fed font évoluer les rendements des bons du Trésor ; les rendements influencent la liquidité et les valorisations ; la liquidité détermine si les capitaux se dirigent vers BTC, ETH, les altcoins ou les actions.
Voilà ma thèse de marché pour la semaine à venir : surveiller la Fed, les rendements, le pétrole et la liquidité, et laisser l’évolution du cours de BTC confirmer la direction. Si BTC casse à la hausse avec des volumes tandis que les rendements se stabilisent, je deviendrai plus haussier sur ETH, les altcoins et les valeurs technologiques. Si les rendements cassent à la hausse et que BTC perd son support, je protégerai le capital et attendrai une meilleure configuration.#8月CPI数据出炉 #ShareWeekly #weeklyshare