IPC « conforme aux attentes », mais les signaux baissiers se renforcent

Les données de l’IPC américain d’août semblent neutres : 0,4 % en glissement mensuel et 3,4 % en glissement annuel. Cependant, l’IPC sous-jacent à 0,3 % en glissement mensuel, au-dessus des 0,2 % attendus, constitue un signal hawkish à ne pas ignorer. Avec en plus un prix du pétrole supérieur à 100 dollars, les pressions inflationnistes ne se sont pas réellement atténuées.

Le marché estime désormais à 86–90 % la probabilité que la Fed relève ses taux. Plus baissier encore : cela pourrait devenir un long cycle de resserrement, plutôt qu’une hausse unique suivie d’un retour à la normale. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans approche les 5 %, rendant les actifs sans rendement comme le BTC moins attrayants. Les flux de capitaux crypto mondiaux ont enregistré des sorties de 243 millions de dollars en une semaine. Le golden cross du BTC ne s’est pas formé, et le cours est revenu autour de 77 000 dollars.

Les altcoins sont les plus vulnérables. Liquidité faible, bêta élevé. Si le BTC casse les 76 000 dollars, la baisse pourrait être rapide. L’ETH doit préserver le support situé entre 1 850 et 1 875 dollars.

L’opportunité la plus rationnelle actuellement : prendre des positions short sur les rebonds, éviter les altcoins et surveiller le rendement à 10 ans au niveau de 5 %. Ne vous laissez pas tromper par les rallyes à court terme. Dans cet environnement macroéconomique, une position baissière est une position raisonnable.

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