Ne vous laissez pas effrayer par les 3,4 %, ce qu’il faut vraiment surveiller, c’est l’inflation sous-jacente

Ce CPI paraît un peu « hawkish », mais lorsqu’on l’examine en détail, il n’est en réalité pas aussi inquiétant qu’on pourrait le penser. En août, le CPI global a augmenté de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an, conformément aux attentes du marché ; le CPI sous-jacent a progressé de 2,4 % sur un an et de 0,3 % sur un mois. Les prix de l’énergie ont notamment nettement rebondi : le prix de l’essence a augmenté de 3,9 %, devenant un facteur important de la hausse de l’inflation globale.

Cela signifie qu’une partie des pressions inflationnistes est liée à l’énergie, plutôt qu’à une accélération généralisée des prix des biens et des services. Le problème est que les services sous-jacents restent persistants, et la Fed aura du mal à déclarer victoire sur l’inflation en se fondant uniquement sur une baisse des prix de l’énergie.

Par conséquent, le marché devrait interpréter la politique ainsi : **les anticipations de baisse des taux sont repoussées, et non complètement disparues.** Si le CPI sous-jacent recommence à refluer à l’avenir, tandis que le marché du travail ralentit, la Fed pourrait encore revenir vers une politique plus accommodante.

En matière de trading, je ne vais pas devenir totalement baissier à cause d’un seul CPI. À court terme, il est préférable de vendre sur les hausses et d’acheter sur les replis ; pour le BTC, il faut surtout surveiller les supports clés, tandis que pour les actions, l’attention se porte sur les leaders aux flux de trésorerie solides et dont la demande liée à l’IA est clairement établie. Ce que les marchés redoutent le plus, ce n’est pas une inflation élevée, mais une inflation élevée accompagnée d’un ralentissement soudain de la croissance. #每周来晒 et #8月CPI数据出炉 .