Oracle passe de « société de bases de données » à acteur des infrastructures d’IA

Par le passé, lorsqu’on évoquait Oracle, la première réaction de nombreux investisseurs était encore de penser aux bases de données ; aujourd’hui, cette étiquette est peut-être quelque peu dépassée. Le rapport financier du T1 montre que les revenus de l’infrastructure cloud d’Oracle ont augmenté de 121 % sur un an, pour atteindre 74 milliards de dollars, tandis que le chiffre d’affaires total a progressé de 30 %, à 19,345 milliards de dollars, et que le BPA ajusté s’est établi à 1,92 dollar, dépassant tous deux les attentes du marché. Le cours de l’action a momentanément bondi de plus de 7 % après la clôture, signe que le marché a clairement commencé à réévaluer Oracle selon la logique d’une entreprise d’infrastructures d’IA.

Le RPO, c’est-à-dire les obligations de performance restantes, mérite une attention particulière : il atteint déjà 664 milliards de dollars. Plus de 30 milliards de dollars de contrats liés au cloud d’IA ont été ajoutés sur le seul trimestre, ce qui montre que la demande en capacité de calcul pour l’IA reste très forte.

Mais cela crée aussi un « doux problème » : plus les commandes augmentent, plus les investissements dans les centres de données, les GPU et la capacité de calcul sont importants. Les dépenses d’investissement d’Oracle ont atteint environ 28,5 milliards de dollars au T1, tandis que le flux de trésorerie disponible était négatif ; c’est également un point que le marché devra surveiller de près par la suite.

Ainsi, le plus important dans ce rapport financier n’est pas de savoir si le titre a gagné « 5 % ou 7 % », mais de déterminer si Oracle peut démontrer que ses commandes liées à l’IA ne sont pas seulement impressionnantes, mais qu’elles peuvent finalement se transformer en flux de trésorerie durables, stables et rentables.#甲骨文Q1业绩超预期盘后涨超5%