Nouvelle version de CLARITY : qui est le plus touché ?

Dans la nouvelle version du projet de loi CLARITY publiée par le Sénat américain, l’élément le plus important ne concerne pas vraiment le BTC, mais plutôt la DeFi. Le nouveau texte ajoute spécifiquement un cadre réglementaire pour les « protocoles de trading non décentralisés ». La logique centrale est la suivante : si un protocole se réclame de la décentralisation, mais que quelqu’un conserve le pouvoir de mettre à niveau le protocole, les droits de gouvernance ou le contrôle opérationnel, il ne peut pas simplement bénéficier du même traitement réglementaire qu’un protocole totalement décentralisé.

Ce changement pourrait entraîner une redistribution des cartes dans le secteur. Les projets qui utilisent réellement des contrats intelligents immuables et une architecture non custodiale devraient, en théorie, pouvoir démontrer plus facilement leur caractère décentralisé ; tandis que les protocoles qui dépendent d’une équipe, d’une fondation, d’un opérateur de façade ou d’une gouvernance centralisée pourraient faire face à des coûts de mise en conformité plus élevés.

Pour les investisseurs, cela offre au contraire une nouvelle approche pour sélectionner les tokens : à l’avenir, il ne faudra pas seulement examiner la TVL, le nombre d’utilisateurs et le rendement, mais aussi étudier qui contrôle réellement le projet, si le code peut être modifié, si la gouvernance est centralisée et si le statut réglementaire est clairement défini.

Le vote procédural du Sénat du 15 septembre constituera le principal catalyseur à court terme. Si le projet de loi progresse comme prévu, le marché pourrait recommencer à valoriser différemment les actifs conformes et décentralisés ; en cas d’échec, il pourrait de nouveau être plongé dans l’incertitude réglementaire.

Ainsi, la nouvelle version de CLARITY n’est pas seulement « défavorable du point de vue réglementaire ». Pour les projets véritablement conformes et réellement décentralisés, des règles claires pourraient au contraire devenir une véritable forteresse à long terme.#美参议院发布新版CLARITY法案