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Les données d’inflation d’août ont envoyé un signal important aux marchés financiers mondiaux.

L’IPC sous-jacent américain a augmenté de 0,3 % sur un mois en août, dépassant les 0,2 % attendus par le marché. Sur un an, l’inflation sous-jacente s’est établie à 2,4 %, contre 2,5 % en juillet, mais reste supérieure à l’objectif d’inflation de 2 % de la Réserve fédérale.

L’IPC global a également augmenté de 0,4 % en août, correspondant exactement aux attentes, tandis que l’inflation globale annuelle est restée à 3,4 %.

À première vue, un IPC sous-jacent mensuel de 0,3 % peut ne pas sembler spectaculaire.

Mais pour les marchés financiers, la différence entre les 0,2 % attendus et les 0,3 % réels est importante.

Pourquoi ?

Parce que les données d’inflation influencent directement les anticipations concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Lorsque l’inflation reste persistante, la Fed dispose de moins de marge pour réduire agressivement les taux d’intérêt. Si les pressions sur les prix continuent de rester supérieures au niveau souhaité, les décideurs pourraient devoir maintenir une politique monétaire plus stricte pendant plus longtemps, voire envisager de nouvelles hausses de taux.

C’est exactement pourquoi les marchés ont réagi à ce rapport.

Les dernières données ont renforcé les anticipations d’une éventuelle hausse des taux de la Fed, les marchés intégrant désormais nettement davantage la possibilité d’une nouvelle hausse.

Pour les traders de cryptomonnaies, c’est particulièrement important.

Le Bitcoin et les autres actifs risqués sont très sensibles aux changements de liquidité, aux anticipations de taux d’intérêt et au dollar américain.

Lorsque les marchés anticipent une politique monétaire plus accommodante, l’appétit pour le risque peut s’améliorer.

Lorsque les marchés commencent à intégrer des taux plus élevés pendant plus longtemps, les conditions de liquidité peuvent devenir plus difficiles.

Cela ne signifie pas automatiquement que le Bitcoin doit baisser.

Les marchés sont bien plus complexes que cela.

Mais cela signifie que les traders doivent prêter davantage attention aux données macroéconomiques.

Le rapport sur l’IPC d’août en est un bon exemple.

L’inflation globale était globalement conforme aux attentes, mais l’inflation sous-jacente mensuelle s’est révélée plus élevée que prévu.

Cette différence a suffi à modifier le débat autour de la Réserve fédérale.

Pour les traders, la question clé n’est désormais pas simplement :

« L’inflation était-elle élevée ou faible ? »

La question la plus importante est :

« Que signifie cette donnée pour la prochaine décision de la Fed ? »

Et c’est là que les choses deviennent intéressantes.

Le taux annuel de l’IPC sous-jacent a en réalité reculé à 2,4 %, son niveau le plus bas depuis mars 2021 selon les informations du marché, ce qui constitue un signal plus constructif à long terme. Mais la lecture mensuelle plus élevée montre que l’inflation ne se dirige pas nécessairement de manière régulière vers l’objectif de 2 % de la Fed.

Cela crée une situation macroéconomique contrastée.

D’un côté, l’inflation sous-jacente annuelle ralentit.

De l’autre, l’inflation sous-jacente mensuelle accélère par rapport aux attentes.

Cela signifie que le marché ne peut pas simplement partir du principe que l’inflation est maîtrisée.

Les traders vont désormais surveiller encore plus attentivement les prochaines publications économiques.

Les données sur l’emploi.

Les prix à la production.

Les dépenses de consommation.

La croissance des salaires.

Les prix de l’énergie.

L’inflation PCE sous-jacente.

Et, bien sûr, la communication de la Réserve fédérale.

Chaque donnée peut influencer les perspectives de taux.

Pour les traders de cryptomonnaies, cet environnement exige de la patience.

Une donnée d’IPC élevée peut provoquer un pic immédiat de volatilité.

Le Bitcoin peut évoluer rapidement dans un sens comme dans l’autre.

Les altcoins peuvent connaître des mouvements en pourcentage encore plus importants.

L’effet de levier peut amplifier considérablement ces mouvements.

C’est pourquoi les événements macroéconomiques ne sont pas le contexte idéal pour pratiquer un trading imprudent à fort effet de levier.

Un trader peut avoir correctement anticipé la direction du marché à long terme et être tout de même liquidé en raison d’un pic de volatilité à court terme.

La gestion du risque compte davantage que les prédictions.

Le rapport d’août souligne également un autre point important concernant la relation entre les marchés traditionnels et les cryptomonnaies.

Le Bitcoin est de plus en plus négocié comme un élément de l’environnement mondial du risque.

Il n’est pas complètement indépendant des taux d’intérêt, de la liquidité, des rendements obligataires, de la vigueur du dollar et du positionnement institutionnel.

Cela ne diminue pas les caractéristiques uniques du Bitcoin.

Cela montre plutôt à quel point le marché des cryptomonnaies est devenu de plus en plus connecté au système financier mondial.

C’est pourquoi je pense que tout trader sérieux de cryptomonnaies devrait comprendre les événements macroéconomiques.

Vous n’avez pas besoin de devenir économiste.

Mais vous devriez comprendre pourquoi l’IPC est important.

Vous devriez comprendre pourquoi la Fed est importante.

Vous devriez comprendre pourquoi les taux d’intérêt sont importants.

Et vous devriez comprendre pourquoi la liquidité est importante.

Car ces facteurs peuvent influencer le marché avant même que les indicateurs techniques aient le temps de réagir.

Du point de vue du trading technique, les nouvelles macroéconomiques peuvent invalider une configuration par ailleurs claire.

Une cassure de résistance peut échouer.

Un niveau de support peut céder.

Une structure haussière peut devenir baissière.

Une structure baissière peut subir un mouvement de rattrapage à la hausse.

Et la liquidité peut disparaître rapidement lors de publications économiques majeures.

C’est pourquoi je préfère combiner l’analyse technique avec un contexte fondamental et macroéconomique.

L’évolution des prix nous indique ce que fait le marché.

Les données macroéconomiques aident à comprendre pourquoi le marché peut réagir.

Le volume nous aide à comprendre la participation.

La liquidité nous aide à comprendre le risque d’exécution.

Et la gestion du risque détermine si un trader peut survivre à la volatilité.

Le rapport sur l’IPC sous-jacent d’août est donc bien plus qu’une simple donnée économique supplémentaire.

Il rappelle une fois de plus que la trajectoire vers une inflation plus faible pourrait ne pas être parfaitement régulière.

La Fed veut que l’inflation se dirige durablement vers 2 %.

Les dernières données montrent des progrès concernant la mesure annuelle, mais l’accélération mensuelle signifie que le parcours reste incertain.

Pour le Bitcoin, cela crée un environnement intéressant.

Si les prochaines données d’inflation continuent de ralentir, les anticipations d’une politique monétaire plus accommodante pourraient revenir.

Cela pourrait potentiellement améliorer les conditions de liquidité et l’appétit pour le risque.

Mais si l’inflation reste persistante ou accélère de nouveau, le scénario inverse pourrait se développer.

Des taux élevés pendant plus longtemps pourraient continuer à exercer une pression sur les actifs risqués.

C’est pourquoi les traders doivent éviter de prendre des décisions fondées sur un seul titre.

Un seul rapport sur l’IPC ne détermine pas l’ensemble du cycle de marché.

La véritable tendance se dégage de plusieurs points de données au fil du temps.

C’est ce que je vais surveiller ensuite.

L’inflation sous-jacente continue-t-elle de ralentir ?

Les prix de l’énergie créent-ils une pression inflationniste supplémentaire ?

Le marché du travail s’affaiblit-il ou reste-t-il solide ?

Les salaires accélèrent-ils ?

Que se passe-t-il avec les rendements des bons du Trésor ?

Comment le dollar américain réagit-il ?

Et surtout, comment la Réserve fédérale interprète-t-elle l’ensemble des données ?

Ces questions sont importantes aussi bien pour les marchés traditionnels que pour les cryptomonnaies.

Le marché réévalue constamment ses anticipations.

Une donnée qui semble haussière aujourd’hui peut devenir baissière demain si les anticipations changent.

C’est la nature du trading macroéconomique.

Pour les traders de cryptomonnaies, la meilleure approche n’est pas de prédire chaque mouvement.

La meilleure approche consiste à se préparer à plusieurs scénarios.

Si l’inflation ralentit, observez la réaction des actifs risqués.

Si l’inflation reste persistante, surveillez la liquidité et les anticipations de taux.

Si la Fed devient plus restrictive, soyez prudents avec l’effet de levier.

Si la Fed devient plus accommodante, vérifiez si le marché confirme ce changement à travers l’évolution des prix et le volume.

Autrement dit :

Ne tradez pas le titre.

Tradez la réaction du marché au titre.

Cette distinction peut faire une grande différence.

Le dépassement des attentes par l’IPC sous-jacent d’août a une nouvelle fois rappelé au marché que l’inflation reste l’une des principales variables macroéconomiques à surveiller.

Le chiffre annuel évolue dans la bonne direction, mais les données mensuelles montrent que la route à venir pourrait encore être irrégulière.

Pour le Bitcoin et les cryptomonnaies, cela signifie que la volatilité devrait rester au centre de l’attention.

Pour les traders, cela signifie que la discipline compte.

Pour les investisseurs, cela signifie que la patience compte.

Et pour le marché au sens large, cela signifie que la Réserve fédérale reste l’une des forces les plus importantes qui façonnent les conditions financières.

Le prochain chapitre sera écrit par les données qui suivront ce rapport.

D’ici là, surveillez les niveaux.

Surveillez la liquidité.

Surveillez le volume.

Surveillez le dollar.

Surveillez les rendements des bons du Trésor.

Et surtout, gérez le risque.

Le marché offrira toujours une nouvelle opportunité.

Il n’est pas nécessaire de tout risquer sur une seule publication de l’IPC.