Les anticipations de hausse des taux se renforcent

En août, le PPI a augmenté de 5,4 % sur un an, dépassant les 5,3 % attendus par le marché, signe d’un net réchauffement de l’inflation du côté de la production. Plus intéressant encore, la hausse mensuelle n’a été que de 0,4 %, conformément aux attentes. Ce qui a réellement tendu les marchés, c’est donc la réaccélération de la croissance annuelle, et non le chiffre mensuel en lui-même.
Après la publication des données, les rendements des bons du Trésor américain ont continué de grimper, tandis que les paris du marché sur une hausse des taux de la Fed se sont nettement renforcés. Les informations disponibles indiquent que la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de septembre a un moment atteint environ 70 %. (Reuters)
Mais il ne faut pas pour autant crier directement à une « inflation incontrôlée ». Le PPI de base n’a progressé que de 0,2 % sur un mois, en dessous des 0,3 % attendus par le marché, ce qui montre qu’après exclusion des produits alimentaires et de l’énergie, les pressions sont moins fortes que ne le suggèrent les données globales.
Ainsi, c’est toujours le prochain CPI qui déterminera véritablement l’orientation des marchés. Si le CPI reste modéré, le PPI pourrait n’être qu’une fausse alerte ; s’il est lui aussi élevé, les actions américaines, l’or et le Bitcoin devront de nouveau faire face aux pressions liées aux taux d’intérêt.#美国8月PPI录得5.4%高于预期