Le commerce entre la Chine et les États-Unis est peut-être en train de changer discrètement de vitesse.

Dernière annonce du ministère chinois du Commerce : la Chine et les États-Unis sont en consultation sur un cadre de réductions tarifaires réciproques portant sur 30 milliards de dollars, avec pour objectif de le mettre en œuvre au plus vite.

Beaucoup de gens ne voient que les « 30 milliards de dollars », mais selon moi, ce qui mérite vraiment l’attention n’est pas ce chiffre, mais le changement d’orientation des négociations.

Auparavant, le marché misait sur une « poursuite de la hausse des droits de douane ». Désormais, il commence à miser sur la question de savoir si les droits de douane peuvent continuer à baisser.

Si ces 30 milliards de dollars sont finalement mis en œuvre, voire élargis par la suite, l’impact ne concernera pas seulement quelques dizaines de milliards de dollars de commerce, mais aussi :

Baisse des droits de douane → baisse des coûts des entreprises → amélioration des anticipations concernant les chaînes d’approvisionnement mondiales → atténuation des pressions inflationnistes → élargissement de la marge de manœuvre de la Réserve fédérale → nouvelle valorisation des actifs risqués mondiaux.

Ainsi, les 30 milliards de dollars pourraient n’être que la première pierre lancée dans l’eau.

Ce qui mérite vraiment d’être anticipé, c’est la possibilité de passer ensuite de 30 milliards à 60 milliards, puis à une réduction tarifaire généralisée sur une plus grande échelle.

Si le commerce sino-américain passe d’une « course à la hausse des droits de douane » à un « jeu stratégique autour de leur baisse », alors le récit macroéconomique négocié par les marchés au second semestre de cette année pourrait changer.

Ne vous focalisez pas uniquement sur les 30 milliards de dollars : les véritables grandes opportunités se cachent souvent après la « première étape ».