#Gate全球首发股票事件合约 Le stockage devient le « nouveau roi » des semi-conducteurs : Micron bondit de 217 %, SanDisk de 531 % — peut-on encore suivre cette tendance ?

Récemment, les puces mémoire sont redevenues le centre de l’attention du marché. Le 9 septembre, l’analyste de la société de trading quantitatif Susquehanna, Mehdi Hosseini, a estimé que le stockage était devenu le « roi » du secteur des semi-conducteurs, et que cette position pourrait perdurer.
Les centres de données d’IA remodèlent la demande dans l’ensemble du secteur des semi-conducteurs, tandis que le stockage se trouve précisément au cœur de cette expansion.
Le marché donne d’abord le ton : le secteur est déjà lancé à pleine vitesse
D’après les dernières données de l’Association américaine de l’industrie des semi-conducteurs, les ventes mondiales de semi-conducteurs ont atteint 146,8 milliards de dollars en juillet 2026, en hausse de 135,1 % sur un an et de 6,4 % sur un mois.
Les ventes cumulées des sept premiers mois de l’année ont déjà dépassé le précédent record annuel mondial. Les capitaux affluent de plus en plus rapidement vers les centres de données et les produits d’IA, tandis que le stockage constitue un maillon incontournable des serveurs d’IA et représente déjà 50 %–55 % des revenus des semi-conducteurs. Pas seulement la HBM : la DRAM classique est également tirée vers le hautQuand on parle de la tendance du stockage, la première réaction de beaucoup de personnes concerne la HBM. Mais avec l’augmentation du nombre de serveurs d’IA, les GPU, les CPU, les réseaux et les systèmes de stockage doivent tous être étendus, ce qui profite également à la DRAM et aux SSD d’entreprise. La demande s’est déjà étendue du seul stockage haut de gamme pour l’IA à l’ensemble de l’écosystème du stockage des centres de données.
SK Hynix a également confirmé cette tendance : avec l’augmentation des investissements dans les infrastructures d’IA, la demande de stockage pour l’IA et de stockage traditionnel progresse simultanément. L’entreprise a déjà signé des accords à long terme avec environ 10 clients afin de sécuriser ses approvisionnements à moyen et long terme. Les prix augmentent, mais l’offre ne peut pas suivre aussi facilement
La variable la plus importante du secteur du stockage est le prix. TrendForce prévoit qu’au troisième trimestre 2026, les prix contractuels de la DRAM traditionnelle augmenteront de 13 %–18 % sur un trimestre, tandis que ceux de la NAND Flash progresseront de 10 %–15 %.
Du côté de l’offre, un mécanisme de transmission est à l’œuvre : les fabricants orientent leurs capacités limitées vers la HBM, la DRAM pour serveurs et les SSD d’entreprise, ce qui réduit l’offre disponible pour l’électronique grand public.
Plus la demande liée à l’IA est forte, plus le stockage haut de gamme se raréfie ; plus il se raréfie, plus l’offre de stockage traditionnel risque d’être comprimée. Micron et SanDisk sont cités, non pas parce que leurs cours ont le plus progressé, mais parce qu’ils sont bien positionnés
Au 9 septembre, Micron avait gagné environ 217 % depuis le début de l’année, tandis que SanDisk progressait de près de 531 % — des hausses déjà spectaculaires. Mais ce n’est pas l’ampleur de la progression qui intéresse les analystes : Micron couvre la DRAM, la HBM et la NAND, tandis que SanDisk est davantage exposé à la NAND et au stockage de données. Les deux entreprises bénéficient de dynamiques différentes, mais toutes deux profitent du cycle marqué par la hausse conjointe des prix et de la demande.
Combien de temps la hausse des prix peut-elle encore durer ?
L’erreur consiste à intégrer d’un seul coup dans les cours la forte croissance attendue pour les prochaines années. Le stockage est un secteur cyclique. Il ne fait aucun doute que l’IA apporte une croissance structurelle, mais une fois les fabricants ayant accru leurs capacités et les nouvelles lignes étant opérationnelles, l’offre et la demande finiront par se rééquilibrer. La tension sur l’offre à court terme est certaine, mais TrendForce a également averti que la capacité des consommateurs à supporter une hausse continue des prix diminuait.
Quels éléments méritent l’attention ?
Plutôt que de surveiller les cours, il faut davantage suivre ces trois signaux : les dépenses d’investissement dans les serveurs d’IA peuvent-elles se maintenir, comment les capacités de production sont-elles réparties entre la HBM et la DRAM pour serveurs, et quand les nouvelles lignes d’expansion pourront-elles réellement entrer en production ? SK Hynix lui-même renforce ses investissements — l’entreprise vient d’engager environ 54 000 milliards de wons sud-coréens en août pour construire un nouveau site. L’industrie a déjà affiché son engagement avec de l’argent sonnant et trébuchant : elle parie précisément sur une poursuite de la hausse de la demande. $MU