Les actions sud-coréennes des secteurs alimentaire et des boissons progressent de 10,8 % depuis juillet et surperforment le KOSPI de 33 points de pourcentage

Les actions sud-coréennes des secteurs alimentaire et des boissons se sont imposées comme un point fort défensif dans un contexte de volatilité générale des marchés, progressant de 10,8 % depuis juillet et surperformant l’indice KOSPI de 33 points de pourcentage, selon Cho Sang-hoon, analyste chez Shinhan Investment & Securities. Alors que les marchés actions dans leur ensemble connaissaient d’importantes fluctuations, les caractéristiques défensives du secteur ont attiré les investisseurs en quête de stabilité. Cette surperformance repose sur trois facteurs : le renforcement du won sud-coréen, l’atténuation des pressions liées aux coûts des matières premières et les récentes hausses de prix mises en œuvre par les grandes entreprises alimentaires.

L’appréciation du won sud-coréen a été particulièrement importante. La devise s’est renforcée d’environ 10 %, améliorant de 11 % la sensibilité du bénéfice net de Lotte Chilsung et de 10 % celle de Nongshim. Cho a souligné que, les fabricants de produits alimentaires dépendant fortement des matières premières importées et étant exposés à la dette en devises étrangères, la vigueur du won réduit les coûts des intrants et limite les pertes de valorisation sur la dette nette en devises étrangères. Les données historiques montrent une corrélation inverse entre les cours des actions du secteur alimentaire et le taux de change USD/KRW.

Les pressions liées aux coûts des matières premières se sont également considérablement atténuées. Les récoltes abondantes de soja et de maïs dans les conditions liées à El Niño ont stimulé l’offre, tandis que les prix du porc en Chine — un indicateur clé de la demande de céréales — sont tombés à leur plus bas niveau depuis 2010. Cho a indiqué que la probabilité d’une hausse des pressions liées aux coûts des matières premières au point de nuire à la rentabilité de l’ensemble du secteur alimentaire était limitée. La plupart des grandes entreprises alimentaires, notamment Lotte Chilsung, Nongshim, CJ CheilJedang et Pulmuone, ont mis en œuvre des hausses de prix afin de protéger leurs marges.

Cho a recommandé spécifiquement Nongshim et Lotte Wellfood comme opportunités d’investissement. Les deux entreprises bénéficient de la croissance de leurs activités à l’étranger, de l’allègement des pressions sur les coûts et de l’amélioration de leur efficacité opérationnelle, ce qui entraîne une nette progression de leurs bénéfices. Le rapport intitulé « Raisons de réexaminer le secteur alimentaire et des boissons » souligne que la nature défensive du secteur devient particulièrement marquée pendant les périodes de forte volatilité des marchés. Pour les investisseurs qui évoluent dans des conditions de marché incertaines, les actions sud-coréennes des secteurs alimentaire et des boissons se sont révélées être une valeur refuge résiliente, offrant à la fois stabilité et rendements significatifs dans un environnement turbulent.
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