162 000 créations d’emplois, c’est solide, mais pas si vite pour crier au décollage de l’économie américaine !

En voyant les 162 000 créations d’emplois non agricoles aux États-Unis en août, beaucoup ont peut-être eu une première réaction : l’économie américaine a-t-elle enfin repris du poil de la bête ?
Ne nous emballons pas.
Cette donnée est effectivement très solide, largement supérieure aux 56 000 attendues par le marché, et le taux de chômage est resté stable à 4,1 %. Mais en la décortiquant, on constate que la croissance de l’emploi n’est pas généralisée. En août, les secteurs de la restauration et des bars ont créé 59 000 postes, l’éducation des collectivités locales en a ajouté 42 000, tandis que le secteur de l’information a au contraire détruit des emplois.
Cela signifie que le marché de l’emploi américain reste résilient, mais que sa structure s’est nettement différenciée.

Parallèlement, le nombre de chômeurs de longue durée s’élève à environ 1,9 million, soit 27 % de l’ensemble des chômeurs.
Cette publication sur l’emploi est donc mieux qualifiée de « solide, mais avec des points faibles ».
Pour les marchés, le plus problématique est qu’elle ravive l’incertitude sur les taux d’intérêt. Les rendements des bons du Trésor américain progressent, le dollar bénéficie d’un soutien, tandis que l’or est sous pression et que les actifs risqués recommencent à réévaluer leurs valorisations.
En un mot : les chiffres de l’emploi sont très bons, mais la réponse de la Fed n’est pas encore écrite.
Prochaine étape : les données sur l’inflation. #美国8月非农超预期 $AAPL