#ZEC Que penser après la cassure des 1 200 dollars par ZEC ?

Commençons par le point le plus percutant du récit haussier : le plus haut historique de ZEC est en réalité de 5 941 dollars, atteint en 2016 — au cours actuel de 1 193 dollars, il reste encore environ 80 % à parcourir pour rejoindre l’ATH. Dans un contexte d’afflux continus vers les ETF, le marché peut tout à fait raconter l’histoire selon laquelle un nouveau plus haut en dix ans n’est que le début et que le cours revient vers l’ATH. Les actifs sous gestion des ETF de ZEC ont dépassé 400 millions de dollars, tandis que la SMA-200 constitue un solide support de tendance autour de 440 dollars ; la structure en journalier reste saine.

Mais au niveau du rythme, les risques s’accumulent rapidement au lieu de se dissiper :

Premièrement, le carburant du short squeeze est de plus en plus proche de l’épuisement. Après avoir triplé, passant de 700 millions de dollars à 2 milliards de dollars, l’OI a encore été alimenté par deux jours consécutifs de short squeeze ; la puissance restante de ce moteur diminue rapidement — une fois les vendeurs à découvert liquidés, un vide acheteur apparaîtra.

Deuxièmement, la vitesse de la hausse est passée de « violente » à « incontrôlée ». Jeudi, la cassure des 1 000 dollars a entraîné une hausse de 20 %, puis le cours a directement atteint 1 200 dollars aujourd’hui, soit +17,8 % ; une pente de 40 % en deux jours n’est historiquement presque jamais suivie d’un repli non violent. Le prix suit une trajectoire parabolique, et toute parabole finit par se briser.

Troisièmement, le poids du sentiment a déjà pris le dessus sur la demande. La conclusion de PANews lors de son analyse de la précédente envolée de ZEC était : « elle commence par la demande et se termine par le sentiment » — la part des transactions privées n’a pas augmenté après la flambée, mais a au contraire diminué, ce qui montre que le cours était poussé par la spéculation des capitaux plutôt que par l’utilisation réelle. Cette fois, les ETF offrent un socle de demande plus solide, mais la pente du mouvement de 1 000 à 1 200 dollars montre clairement que c’est le sentiment qui est aux commandes.

Niveaux clés

À la hausse : la cassure des 1 200 dollars vient d’avoir lieu ; le prochain seuil rond surveillé par le marché est celui des 1 500 dollars, puis vient le niveau narratif de l’ATH de 2016, à 5 941 dollars.
À la baisse : 1 000 dollars est la ligne de vie de cette tendance ; une cassure en dessous signifierait la fin du mouvement de short squeeze ; 1 100 dollars constitue le premier support à court terme.

Conclusion

La logique à moyen terme (ETF + récit autour de la confidentialité + nouveau plus haut en dix ans) reste valide, et cette tendance n’a pas été invalidée ; mais la hausse de 40 % en deux jours a transformé la question « jusqu’où peut-il encore aller ? » en « va-t-il d’abord corriger avant de repartir, ou terminer directement son mouvement ? »
Par conséquent : au-dessus de 1 200 dollars, on se trouve dans une zone de forte volatilité ; la probabilité d’une large consolidation, voire d’une mèche rapide, est nettement supérieure à celle d’une poursuite de la hausse en ligne droite. $ZEC