La malédiction de septembre du secteur du stockage a-t-elle disparu ?

La hausse ne concerne désormais plus une seule entreprise.

Micron franchit les 1 000 dollars. SanDisk progresse de 11,75 % en une seule séance ; après la clôture des marchés américains, la hausse se poursuit encore on-chain. SK Hynix, Samsung, NAND, DRAM, HBM et les SSD d’entreprise sont en train de former une résonance sectorielle.

Cela montre que les capitaux commencent à réévaluer l’ensemble de la chaîne industrielle du stockage.

Les serveurs d’IA ne consomment pas uniquement des GPU.

Les HBM sont responsables des calculs à haute vitesse. Les DRAM assurent la mémoire des serveurs. Les NAND et les SSD d’entreprise assurent le stockage de volumes massifs de données. Alors que les centres de données d’IA continuent de s’étendre, le stockage passe du rôle secondaire de valeur cyclique qu’il occupait par le passé à celui d’actif central de l’infrastructure de l’IA.

Trois forces sont à l’origine de cette hausse.

La première est que la demande liée à l’IA continue de dépasser l’offre.

La deuxième est la hausse des prix du stockage, qui permet aux bénéfices des entreprises de se matérialiser rapidement.

La troisième est l’approche des élections américaines de mi-mandat : les capitaux commencent à miser sur l’IA, les semi-conducteurs, la fabrication américaine et l’effet de richesse des valeurs technologiques.

Mais la malédiction de septembre n’a pas complètement disparu.

Le secteur du stockage a déjà subi une correction profonde auparavant, ce qui lui a permis d’absorber une partie des risques en amont. Cependant, le S&P 500 et le Nasdaq restent à des niveaux élevés, tandis que les rendements des bons du Trésor américain continuent de monter.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint au plus haut 4,82 %, et celui à 30 ans a dépassé 5,2 %. L’économie n’est pas en récession et les bénéfices des entreprises peuvent encore progresser, mais les taux élevés compriment la valorisation de l’ensemble du secteur technologique.

Un atterrissage en douceur peut soutenir la demande de stockage, mais il ne peut pas empêcher une correction du marché.

Le scénario le plus probable est le suivant :

En septembre, une phase de nettoyage s’appuiera sur l’IPC, la réunion de la Fed et les prises de bénéfices à des niveaux élevés.

En octobre, l’IA, les semi-conducteurs, le stockage et la fabrication américaine repartiront à la hausse.

En novembre, les indices et le sentiment du marché seront maintenus avant les élections de mi-mandat.

Ainsi, le mois de septembre de cette année ressemble davantage à une rotation sectorielle et à un nettoyage des positions à des niveaux élevés ; la probabilité d’un effondrement généralisé et structurel reste pour l’instant faible.

La période à laquelle il faudra réellement être attentif pourrait être mars-avril 2027.

Au printemps prochain, les élections de mi-mandat seront terminées. Le marché commencera à vérifier si les dépenses d’investissement dans l’IA peuvent se poursuivre, combien de temps la hausse des prix du stockage pourra durer, et si les nouvelles capacités de production de Micron, SK Hynix, Samsung, Kioxia et d’autres fabricants modifieront à nouveau l’équilibre entre l’offre et la demande.

Les actions anticipent toujours l’avenir.

Même si les nouvelles capacités de production ne sont mises sur le marché qu’au second semestre 2027, les capitaux pourraient commencer dès mars-avril à anticiper un sommet des prix du stockage.

Voici donc mon jugement :

La principale phase haussière du secteur du stockage a déjà commencé.

La malédiction de septembre a été en partie absorbée en amont ; le reste pourrait être évacué par une phase de fluctuations et de rotation sectorielle.

Les élections de mi-mandat pourraient repousser davantage la véritable forte correction.

Si cette hausse se poursuit jusqu’à la fin de l’année, puis qu’une nouvelle impulsion est donnée au premier trimestre de l’année prochaine par les résultats financiers, mars-avril 2027 deviendra la fenêtre de correction la plus dangereuse pour l’ensemble du secteur du stockage.

Les positions au comptant peuvent être conservées.

Avec les contrats, il faut impérativement contrôler l’effet de levier.

Le plus grand risque du marché haussier du stockage n’est pas l’absence de potentiel de hausse.

C’est qu’une fois que tout le monde aura compris la logique, les capitaux provoquent une correction brutale afin d’éliminer tout l’effet de levier excessif.$MU $SNDK