Microsoft restructure ses unités commerciales pour l’ère de l’IA ; Morgan Stanley réitère sa recommandation de surpondération avec un objectif de cours de 600 dollars

Microsoft a annoncé une refonte majeure de sa structure de présentation financière le 2 septembre 2026, regroupant ses trois segments commerciaux historiques en deux nouvelles divisions : « Agents and Infra » et « Devices and Consumer ». Il s’agit de la première réorganisation majeure des segments de l’entreprise depuis 2015 et cela reflète la vision du PDG Satya Nadella selon laquelle l’IA représente un « changement profond » tant dans la technologie que dans les affaires, brouillant les frontières entre les produits et remodelant le modèle commercial de l’entreprise. Le segment Agents and Infra regroupera le cloud computing Azure avec Microsoft 365, GitHub, les licences de productivité et de serveurs, les solutions sectorielles et les services d’assistance. Cette structure fera d’Azure une activité de cloud et d’infrastructure davantage axée sur la consommation, tout en rapprochant les applications et les agents d’IA. Le segment Devices and Consumer comprendra Windows, Xbox, la recherche et la publicité, tandis que LinkedIn Marketing Solutions sera intégré à la présentation plus large de la recherche et de la publicité. Les prévisions de Microsoft pour le premier trimestre restent inchangées, avec un chiffre d’affaires attendu compris entre 89,85 et 90,95 milliards de dollars. L’entreprise prévoit également que ses dépenses d’investissement dépasseront 50 milliards de dollars au cours du trimestre. L’analyste de Morgan Stanley Adam Wood a réaffirmé la recommandation de surpondération de la société sur Microsoft, avec un objectif de cours de 600 dollars le 3 septembre, sur la base de 16 fois le bénéfice par action GAAP de l’exercice 2028. La société a identifié Azure et Copilot comme des indicateurs clés montrant que les investissements de Microsoft dans l’IA se traduisent par une création de valeur. Morgan Stanley a établi un objectif de cours de 795 dollars dans son scénario haussier si les perspectives économiques de l’IA d’Azure ressemblent à celles d’Azure Core et si Copilot entraîne une accélération significative de Microsoft 365, avec des marges opérationnelles atteignant environ 49 % au cours de l’exercice 2028. Les actions MSFT ont clôturé en baisse de 2,03 % dans un contexte de faiblesse généralisée des marchés.