$AAPL 807,3 milliards partis en une nuit ! L'action Apple chute lourdement, le nouveau CEO confronté à un problème de capacité pour son premier grand test

Le 4 septembre, heure de la côte Est américaine, le géant technologique américain Apple a connu une séance agitée lors du premier jour de cotation suivant l'entrée en fonction de sa nouvelle direction.
L'action Apple (AAPL) a reculé toute la journée, avec une baisse maximale en séance dépassant un moment 3 %. À la clôture, Apple s'établissait à 319,97 dollars, en baisse de 2,51 % sur la journée, tandis que sa capitalisation totale retombait à 4,67 billions de dollars.
Comparée à la capitalisation de 4,79 billions de dollars enregistrée lors de la séance précédente, la capitalisation d'Apple a fondu de 120,3 milliards de dollars en une seule journée, soit environ 807,3 milliards de yuans, attirant largement l'attention des marchés financiers mondiaux.
D'après l'évolution intrajournalière, Apple a subi une pression vendeuse dès l'ouverture, à 328,30 dollars. Le cours a ensuite fluctué à la baisse, atteignant un plus bas de 317,86 dollars en séance. Le volume quotidien des échanges a dépassé 12,7 milliards de dollars, avec une activité élevée. Sous l'effet de la baisse d'Apple, le secteur technologique du Nasdaq a également connu un certain repli, tandis que le sentiment du marché est devenu plus prudent.
Cette forte volatilité de l'action intervient à un moment clé de la transition entre l'ancienne et la nouvelle équipe dirigeante d'Apple.
Ces derniers jours, John Ternus a officiellement succédé à Cook au poste de CEO d'Apple, ouvrant une nouvelle phase de développement pour l'entreprise. Employé de longue date comptant plus de vingt ans d'expérience dans l'ingénierie matérielle, Ternus a dirigé le développement des puces M conçues en interne. Le marché fonde de grands espoirs sur sa capacité à développer de nouvelles activités et à ouvrir de nouveaux relais de croissance pour Apple, tandis que la conférence de lancement des nouveautés d'automne du 9 septembre constituera son premier grand examen public depuis sa prise de fonctions.
Photos volées présumées de prototypes d'ingénierie, le produit final sera conforme à la présentation officielle d'Apple
Les informations en provenance de la chaîne d'approvisionnement sont devenues le principal déclencheur de ce repli de l'action. La progression de la production en série du premier iPhone pliable d'Apple, très attendu par le secteur, est inférieure aux prévisions du marché. D'après les informations révélées par le célèbre journaliste technologique Mark Gurman, la production initiale du modèle pliable ne s'élevait qu'à quelques centaines d'unités par jour fin août. Soucieuse du contrôle qualité, Apple a fixé des normes de sortie d'usine extrêmement strictes pour les charnières et la planéité de l'écran. Les multiples procédures de validation ont allongé le cycle de production, et la montée en capacité est bien plus lente que ne l'avaient prévu les investisseurs.
D'après les plans de la chaîne d'approvisionnement, Apple prévoyait initialement d'augmenter rapidement sa production après le lancement du nouveau produit, avec un objectif annuel d'expéditions de l'ordre de dizaines de millions d'unités. La capacité initiale étant désormais limitée, le marché commence à craindre des tensions d'approvisionnement au lancement du téléphone pliable, qui pourraient empêcher un véritable essor des ventes et le priver du rôle de moteur de la prochaine phase de croissance d'Apple.
Outre le téléphone pliable, plusieurs nouveautés, comme l'iPad mini OLED et le MacBook doté d'un écran tactile, seront lancées prochainement en succession rapide. Apple prévoit d'ouvrir le plus vaste cycle de lancement de nouveautés de son histoire, et la capacité de ses différentes gammes à être déployées sans difficulté préoccupe également les investisseurs. À plus long terme, Apple se trouve actuellement confrontée à plusieurs défis simultanés. D'une part, le déploiement des fonctionnalités d'intelligence artificielle progresse lentement, et le secteur estime généralement qu'Apple a déjà pris du retard sur ses concurrents dans la course à l'IA ; d'autre part, le cycle mondial de renouvellement des smartphones s'allonge, la marge de progression des ventes des iPhone traditionnels est limitée et la croissance des activités de services ralentit progressivement. Le marché a un besoin urgent d'un produit phénomène pour relancer la dynamique, et le téléphone pliable est investi d'une lourde mission de rupture. Les difficultés de production du modèle pliable ont donc indéniablement accentué l'anxiété des marchés financiers.
Plusieurs sociétés de courtage estiment que la volatilité à court terme de l'action constitue une réaction anticipée des capitaux face aux incertitudes entourant les nouveautés, et ne signifie pas que les fondamentaux d'Apple se sont substantiellement dégradés. Apple dispose d'importantes réserves de liquidités, d'une chaîne d'approvisionnement mondiale mature et d'une vaste base d'utilisateurs, si bien que ses fondamentaux restent solides. La conférence d'automne à venir, le prix final du téléphone pliable, ses fonctionnalités et son calendrier d'approvisionnement seront les principales variables déterminant l'évolution future de l'action Apple.
Les marchés financiers attendent que Ternus rende sa première copie depuis sa prise de fonctions. Pour ce nouveau dirigeant issu de l'ingénierie, la manière de trouver un équilibre entre la qualité des produits et le rythme de la production en série, et de réactiver la courbe de croissance d'Apple grâce aux nouveautés, est devenue la question la plus importante du moment. L'ère des appareils pliables d'Apple pourra-t-elle s'ouvrir comme prévu ? Toute l'industrie technologique attend la réponse avec impatience.$AAPL