Le 1er septembre, CME FedWatch indiquait à 66 % la probabilité d’une hausse des taux par la Réserve fédérale en septembre.

Le 4 septembre, le même outil l’estimait à 50,2 %.
En trois jours, cette probabilité a chuté de 16 points de pourcentage.
Que s’est-il passé ?
Le gouverneur de la Fed Waller est devenu plus accommodant.
Les mots exacts de Waller : « Si les données sur l’inflation publiées au cours des deux prochaines semaines continuent de montrer une tendance au ralentissement, je serais enclin à soutenir le maintien des taux inchangés en septembre. »
Il a même cité une phrase de John Lennon : « Donnez une chance à l’inflation de ralentir. »
Waller en a ajouté une autre, cinglante : « Même si la Fed relevait les taux de 25 points de base lors d’une seule réunion maintenant, elle ne pourrait pas ramener l’IPC à 2 %. »
Une semaine plus tôt à peine, le président de la Fed, Wash, tenait encore un discours ferme à Jackson Hole : « Si la tendance de l’inflation ne s’améliore pas, nous avons encore du travail à faire. »
En une semaine, on est passé de « il doit relever les taux » à « donnez une chance à l’inflation ».
Le marché a voté avec des liquidités sonnantes et trébuchantes.
À l’instant où Waller a parlé, les rendements des bons du Trésor américain ont immédiatement baissé.
Le dollar américain s’est affaibli.
Et ensuite ?
L’or a bondi vers un plus haut de trois mois.
Le Bitcoin a directement franchi les 82 000 dollars.
La chaîne de transmission ne compte que quatre étapes :
Waller devient accommodant → les anticipations de hausse des taux se refroidissent → le dollar américain et les rendements des bons du Trésor encaissent tous deux un double choc → les actifs sans risque bondissent collectivement.
Mais l’histoire a un autre aspect, tout aussi captivant.
Jiang Zhuo’er a vendu tous ses BTC à 82 050 dollars, puis s’est tourné vers la vente à découvert. Son raisonnement était le suivant : le BTC approche du sommet de sa fourchette, les flux des fonds ETF affichaient des sorties nettes, et une résistance se trouvait dans la zone des 83 000–84 000 dollars.
Le 2 septembre, les ETF ont inversé la tendance avec des entrées nettes de 101 millions de dollars ; à lui seul, l’IBIT de BlackRock a enregistré 115 millions de dollars d’entrées.
Aux premières heures du 4 septembre, le BTC est monté au-dessus de 82 000 dollars.
Yi Lihua a publié sur X : « La tendance haussière a déjà commencé, et la résistance située au-dessus se trouve toujours autour de 86 000 dollars. »
Avec le BTC au-dessus de 82 000, cela ressemble à une cassure de figure en chandeliers.
En substance, le marché vote avec des liquidités sonnantes et trébuchantes, pariant que la Fed n’osera pas relever les taux à nouveau.
Mais ne vous réjouissez pas trop vite.
Waller a laissé une porte de sortie : « Si les données d’inflation d’août montrent que l’amélioration n’est que temporaire, je me rallierai à de nouvelles hausses des taux. »
Avant la réunion de la Fed des 15–16 septembre, les données de l’IPC d’août seront également publiées.
Ces données seront le véritable jour du jugement.
La liquidité macroéconomique est le « carburant » de ce rebond, et les ETF en sont « l’allumeur ».
Mais la capacité du carburant à continuer d’affluer ne dépend pas de l’ampleur de la hausse du BTC, mais de l’ampleur de la baisse de l’IPC la semaine prochaine.
Jiang Zhuo’er attend de racheter à 70 000
Yi Lihua attend une cassure à 86 000
Et vous ?
$BTC