$VOLX ‌Volatilité et économie américaine : tensions en septembre après le calme d’août

Août a été une période de calme remarquable pour les marchés américains. L’indice de volatilité VIX est tombé à 14,13 le 28 août, enregistrant son niveau le plus bas de l’année. Cette baisse a fait suite aux fortes fluctuations déclenchées par le flux d’informations concernant le conflit en Iran au cours des mois de printemps. Cependant, les experts avertissent que ce calme pourrait être temporaire à l’approche du mois de septembre.

Que signifient les niveaux du VIX ?

Le VIX mesure la volatilité que le marché anticipe pour l’indice S&P 500 au cours des 30 prochains jours. Un niveau inférieur à 16 indique un environnement de marché calme. Un niveau de 14,13, en plus d’être la valeur la plus basse de 2026, est également interprété comme une « complaisance inconfortable ». Ces faibles niveaux suscitent des inquiétudes quant au fait que le marché n’a pas correctement intégré les risques potentiels.

Septembre : un mois historiquement faible

Les données historiques montrent que le VIX a généralement tendance à augmenter à partir de la fin du mois d’août. Depuis 1990, le niveau médian du VIX se situe autour de 16,5 à la fin du mois d’août, avant de monter à 18 à la mi-septembre et à 19 au début du mois d’octobre. Au cours de la même période, le S&P 500 perd en moyenne 0,6 % en septembre, ce qui en fait sa plus mauvaise performance de l’année. Cette tendance est encore plus prononcée lors des années d’élections de mi-mandat aux États-Unis, avec une baisse moyenne de 0,8 %.

La Fed et les risques macroéconomiques

Le principal facteur de risque durant cette période est la réunion de septembre de la Réserve fédérale. À la suite des remarques offensives du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole, la probabilité d’une hausse des taux en septembre est passée de 30 % à 66 %. Cette incertitude, combinée à la faiblesse historique de la période de septembre, exige que les investisseurs se tiennent prêts à faire face à la volatilité.

Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

Une hausse du VIX n’est pas automatiquement un signal baissier. Elle indique simplement que le marché se prépare à une fourchette de prix plus large. Cependant, l’augmentation de la volatilité peut rendre plus risquée la prise de positions sur des indices américains comme le S&P 500 et le Nasdaq. Citadel Securities note que les stratégies de couverture des actions sont devenues plus rentables en septembre, car la baisse de la volatilité a rendu les prix des options moins élevés. JPMorgan adopte une position tactiquement prudente à l’égard des actions en septembre en raison de la saisonnalité défavorable, de l’incertitude entourant la Fed et de l’augmentation des risques géopolitiques.

Ces informations ne constituent pas des conseils en investissement. Effectuez vos propres recherches.