Revue des marchés d’août 2026

Le mois d’août a semblé solide au regard des principaux indices, mais une situation plus contrastée est apparue sous la surface. Le S&P 500 a gagné 2,6 %, le Nasdaq 3,9 % et le Dow Jones 1,3 %. Toutefois, le Russell 2000, qui représente les petites entreprises, n’a progressé que de 0,9 %. Cela indique que le rallye du marché s’est limité à un groupe restreint.

Dynamique des marchés

Tout au long du mois d’août, les écarts des obligations à haut rendement se sont resserrés de 25 points de base, tandis que le VIX a reculé d’environ 6,7 %. Les rendements des obligations à deux ans ont augmenté de 6 points de base, tandis que ceux des obligations à dix ans sont restés stables à 4,75 %. L’or a gagné environ 9,7 % et le Bitcoin environ 22 %. Les cours du pétrole Brent et WTI ont terminé près de leurs niveaux de clôture de juillet, malgré une volatilité extrême au cours du mois.

À la fin du mois, la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre a dépassé 65 %. Cette situation a entraîné une intégration rapide de ces anticipations dans les cours du marché, à la suite de remarques restrictives du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole.

Résultats des entreprises

La saison des résultats du deuxième trimestre a été particulièrement solide. 86 % des entreprises du S&P 500 ont dépassé les attentes en matière de bénéfice par action, tandis que 77 % ont atteint les attentes en matière de chiffre d’affaires. La croissance combinée des bénéfices a atteint 52 %. Même en excluant les gains d’investissement exceptionnels d’Alphabet et d’Amazon, la croissance s’est établie à 33,8 %.

Le rapport de résultats de NVIDIA a été l’événement d’entreprise le plus important du mois. L’entreprise a annoncé un chiffre d’affaires de 96,2 milliards de dollars et une croissance de 106 % sur un an. Le chiffre d’affaires des centres de données a augmenté de 117 %, tandis que les prévisions de chiffre d’affaires du troisième trimestre ont été fixées à environ 108 milliards de dollars. Des éditeurs de logiciels tels que Salesforce et CrowdStrike ont également relevé leurs prévisions, confirmant que le cycle d’investissement dans l’IA s’étend au-delà des semi-conducteurs.

Données macroéconomiques en recul

Alors que les résultats étaient solides, les données macroéconomiques ont envoyé des signaux préoccupants. Les emplois non agricoles ont diminué de 23 000 en juillet, tandis que les données des deux mois précédents ont été révisées à la baisse de 103 000 au total. Les dépenses réelles de consommation sont tombées à zéro sur une base mensuelle. Les ventes de logements neufs ont chuté de 10,5 % à 607 000, tandis que la confiance des consommateurs est tombée à 89,4, son plus bas niveau en sept mois.

Sur le front de l’inflation, l’indice des prix PCE est resté stable à 3,7 % sur un an, tandis que le PCE sous-jacent s’est établi à 3,3 %. Ces chiffres restent nettement supérieurs à l’objectif de 2 % de la Fed.

Perspectives pour septembre

Le mois prochain apportera des données cruciales qui détermineront l’orientation du marché. Le rapport officiel sur l’emploi, qui sera publié le 4 septembre, les données sur l’inflation du 11 septembre et la réunion du FOMC des 15 et 16 septembre seront au centre de l’attention. Les facteurs susceptibles d’améliorer les perspectives du marché comprennent une baisse durable du rendement des obligations à dix ans sous 4,60-4,65 %, un renforcement du Russell 2000 et un recul du pétrole Brent sous 88-90 dollars.

Ces informations ne constituent pas des conseils en investissement. Effectuez vos propres recherches.

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