$AMZN continue de démontrer pourquoi l’échelle et les infrastructures restent des avantages décisifs à l’ère de l’IA.

Au deuxième trimestre, Amazon a généré 200,6 milliards de dollars de revenus, en hausse de 20 pour cent sur un an. AWS a accéléré sa croissance à 36,7 pour cent — son rythme le plus rapide en 18 trimestres — pour atteindre un rythme annualisé de 169 milliards de dollars. L’activité liée à l’IA et celle des puces personnalisées ont chacune dépassé 25 milliards de dollars de revenus annualisés, avec une croissance à trois chiffres.

La force distinctive d’Amazon réside dans sa capacité à relancer la croissance du cloud à une échelle massive tout en développant simultanément ses propres semi-conducteurs et infrastructures d’IA. Peu d’entreprises peuvent accroître leurs capacités aussi rapidement, améliorer leurs marges et continuer à afficher un carnet de commandes de 496 milliards de dollars de demande AWS sous contrat.

Les dépenses d’investissement ont été relevées à environ 220 milliards de dollars pour l’année, alors que les coûts de la mémoire et des centres de données augmentent. La direction a clairement indiqué que, même à ce niveau, les capacités resteront limitées jusqu’en 2026 et probablement jusqu’en 2027.

Bien que les flux de trésorerie disponibles soient temporairement affectés par ces investissements, la combinaison de l’accélération de la croissance d’AWS, de la publicité à forte marge et d’une dynamique commerciale de détail toujours en expansion confère à Amazon l’une des plateformes les plus diversifiées et les plus durables du secteur technologique.

Pour $AMZN, l’opportunité ne consiste pas simplement à participer à l’IA. Il s’agit de contrôler une couche essentielle de l’infrastructure qui l’alimente.
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