Le dirigeant de Tether rejette les critiques de la BRI et défend le plein adossement des stablecoins à des réserves

Le dirigeant de Tether a rejeté les récentes critiques de la Banque des règlements internationaux, affirmant que les stablecoins indexés sur des monnaies fiduciaires sont entièrement adossés à des actifs de réserve, tandis que les dépôts bancaires tokenisés n’ont pas une portée suffisante pour répondre à la demande mondiale de dollars numériques.

Au cœur du différend se trouve une opposition entre deux visions de la monnaie numérique. La BRI a exprimé des doutes quant à la qualité et à la clarté des réserves détenues par les grands émetteurs de stablecoins, privilégiant les dépôts tokenisés dans le cadre bancaire comme une voie plus solide. Le dirigeant de Tether a rejeté cette position, affirmant que ses tokens sont adossés à un ratio de un pour un par un ensemble de bons souverains à court terme, d’actifs assimilables à des liquidités et d’autres actifs liquides, avec des rapports réguliers destinés à être examinés par le public.

L’affirmation d’un adossement intégral est essentielle à la confiance. Pour les utilisateurs qui considèrent les tokens indexés sur le dollar comme des liquidités on-chain, tout écart entre les coins en circulation et les réserves liquides pourrait provoquer une perte de confiance rapide. En insistant sur une surcollatéralisation en titres de haute qualité, l’entreprise cherche à rassurer les détenteurs et les acteurs qui comptent sur son token pour le règlement des échanges, les transferts de fonds et comme valeur refuge pendant les périodes de volatilité.

Le deuxième volet de la réfutation concerne l’échelle. Les dépôts tokenisés, a soutenu le dirigeant, restent liés aux bilans bancaires, aux réglementations locales et à des horaires limités, ce qui restreint leur portée. À l’inverse, les stablecoins circulent de pair à pair au-delà des frontières, à toute heure, et servent les utilisateurs des régions où l’accès aux services bancaires est limité ou l’inflation élevée. De ce point de vue, les créances numériques émises par les banques sont considérées comme trop limitées pour servir de couche de base au commerce numérique ouvert.

Les enjeux politiques sont considérables. Les régulateurs des grandes régions étudient désormais des règles strictes en matière de réserves, d’audit et de divulgation pour les émetteurs. La position ferme d’un leader du marché pourrait influencer ce débat, en incitant les législateurs à considérer les stablecoins comme une infrastructure de paiement parallèle plutôt que comme un risque marginal.

En fin de compte, cet affrontement reflète une lutte plus large pour déterminer qui émettra le dollar numérique du futur. Tether mise sur des tokens ouverts adossés à des réserves. La BRI s’oriente vers une nouvelle forme de monnaie bancaire. Pour l’instant, le marché continue de voter par les flux.

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