#ENASurgesOver15%InADay

La hausse de 15 % d’ENA est plus qu’un simple bond du cours : Ethena pourrait réécrire l’intégralité de sa thèse d’investissement

ENA est soudainement revenu au centre des discussions sur la DeFi. Après avoir gagné plus de 15 % en 24 heures et enregistré une hausse encore plus marquée, d’environ 23 %, lors des échanges de jeudi, le token natif d’Ethena attire l’attention non seulement en raison de sa dynamique, mais aussi parce que les fondamentaux à l’origine de ce mouvement pourraient être en train de changer radicalement.

S’échangeant autour de 0,18855 $ et atteignant des sommets intrajournaliers proches de 0,18994 $, ENA a presque doublé par rapport à ses niveaux de la mi-août, proches de 0,08 $. Le volume d’échange a également bondi pour atteindre près de 864 millions de dollars, plaçant ENA parmi les actifs les plus performants récemment sur l’ensemble du marché majeur des cryptomonnaies.

La question clé est désormais simple : s’agit-il seulement d’un rallye à court terme, ou Ethena est-il en train de construire un modèle économique bien plus solide pour l’avenir ?

La réponse pourrait dépendre de quatre changements structurels majeurs annoncés par la Fondation Ethena le 27 août.

Premièrement, la Fondation a répondu à l’une des principales inquiétudes du marché : la pression vendeuse des investisseurs. Elle a acheté des tokens ENA verrouillés auprès de certains investisseurs initiaux qui vendaient au cours des neuf mois précédents. Ces transactions de gré à gré ont été réalisées au cours des deux dernières semaines. Les investisseurs qui avaient continué à conserver leurs tokens ont également eu la possibilité de vendre leurs ENA verrouillés à leur prix d’achat initial, mais aucun n’aurait accepté.

Cela envoie un signal important. Pendant des mois, la possibilité de ventes continues liées aux déblocages était restée un récit fortement baissier autour d’ENA. La réduction de cette pression pourrait modifier considérablement la psychologie du marché.

Le deuxième développement va encore plus loin. Les déblocages mensuels futurs des investisseurs en capital-risque devraient être supprimés. À la place, les tokens restants des investisseurs initiaux seraient débloqués en une seule fois à partir du 5 octobre. Les tokens de l’équipe continueront de suivre leurs calendriers d’acquisition initiaux, tandis qu’environ 12 % de l’offre totale devrait rester verrouillée et non acquise après la restructuration, principalement en lien avec l’équipe, l’écosystème et la Fondation.

Mais la troisième proposition pourrait être le véritable catalyseur.

Une fois que la circulation d’USDe aura atteint 7,5 milliards de dollars, une proposition de gouvernance orienterait 95 % des revenus nets des entreprises portant la marque Ethena vers des rachats programmatiques d’ENA, les 5 % restants étant alloués à la croissance. Le vote préliminaire montre un soutien unanime parmi les votes exprimés jusqu’à présent, la date limite du vote étant fixée au 2 septembre.

Cela pourrait potentiellement créer un puissant nouveau cercle vertueux.

Une adoption accrue d’USDe pourrait entraîner une hausse des revenus du protocole. Des revenus plus élevés pourraient financer des rachats d’ENA plus importants. Ces rachats pourraient accroître la demande et potentiellement réduire la quantité d’ENA disponible sur le marché libre. Une économie du token plus solide pourrait ensuite attirer davantage d’attention sur l’écosystème Ethena au sens large.

Le quatrième changement majeur concerne la propriété et l’alignement économique. Dans le cadre d’un accord de principe, la quasi-totalité de la propriété intellectuelle substantielle et du potentiel de hausse économique d’Ethena pourrait être transférée à la Fondation et à l’écosystème au sens large, plutôt que de rester principalement liée aux détenteurs de participations d’Ethena Labs. Pour les détenteurs d’ENA, cela pourrait créer une relation plus claire entre le succès du protocole et la valeur de l’écosystème.

Pendant ce temps, l’adoption d’USDe continue de progresser. Des rapports indiquent qu’USDe a dépassé 320 millions de dollars sur Robinhood Chain en seulement huit semaines, ce qui représente environ 42 % de l’offre de stablecoins du réseau.

Les risques ne peuvent toutefois pas être ignorés. Le mécanisme de rachat ne commencera pas avant qu’USDe atteigne 7,5 milliards de dollars en circulation, contre environ 4 milliards actuellement. ENA reste également nettement inférieur à son sommet historique, proche de 1,52 $, et la dynamique future de l’offre demeurera importante.

D’un point de vue technique, la zone de 0,162 $ pourrait servir de support clé. Un maintien au-dessus de ce niveau pourrait laisser la porte ouverte à un nouveau test de 0,19 $ et potentiellement de niveaux supérieurs. Une perte de ce support pourrait exposer la zone comprise entre 0,14 $ et 0,135 $.

Le retour en force d’ENA devient l’une des histoires les plus intéressantes de la DeFi. Ethena a peut-être supprimé une source majeure de pression vendeuse, mais la prochaine phase dépendra de l’exécution.

USDe peut-il croître assez rapidement pour activer le moteur de rachats ?

Si la réponse est oui, la récente hausse d’ENA pourrait représenter bien plus qu’un rallye temporaire. Elle pourrait marquer le début d’un tout nouveau chapitre pour Ethena.

#Gate股票观点挑战 @Gate_Square #Ethena #GateSquare #TopFiveLeaguesPreMatchPredictor