Les dernières perspectives concernant l’IA et les semi-conducteurs : le triangle production, demande et prix

L’écosystème de l’IA et des semi-conducteurs continue de dominer l’actualité, avec une intense activité tant du côté des grandes entreprises cotées aux États-Unis que de la chaîne d’approvisionnement mondiale. Dans cette nouvelle ère, façonnée par les capacités de production, une flambée de la demande et les pressions sur les prix, il est possible de résumer la dynamique du secteur sous trois grands angles :

1. Production et feuille de route : les capacités augmentent, les coûts sont remis en question

NVIDIA a annoncé sa plateforme de nouvelle génération Rubin, dont la sortie est prévue en 2026. Cette architecture, qui combine des GPU, des CPU et des puces réseau au sein d’un même boîtier, semble destinée à intensifier la concurrence, notamment dans le domaine de l’inférence. NVIDIA prévoit également d’expédier un petit volume de puces dédiées vers le marché chinois d’ici la fin de l’année.

Du côté de TSMC, deux évolutions importantes sont à signaler. L’entreprise a décidé de ne pas passer à une machine NA EUV haute performance avant 2029. Malgré cela, elle a relevé à plus de 30 % sa prévision de croissance du chiffre d’affaires pour 2026. Pour 2027, un budget d’investissement compris entre 80 et 85 milliards de dollars est à l’étude.

ASML a également relevé ses prévisions annuelles, devenant ainsi un autre fournisseur essentiel confirmant que les dépenses liées à l’IA restent élevées.

2. Demande et accords : la croissance s’étend à tous les domaines

AMD a dépassé les attentes au deuxième trimestre, annonçant un chiffre d’affaires de 11,54 milliards de dollars, en hausse de 50 %. L’entreprise a signé de nouveaux accords avec Anthropic et Core Scientific. Toutefois, l’élément particulièrement notable est que la hausse de la demande ne se limite pas aux puces accélératrices. Intel et AMD négocient des accords CPU à long terme avec des clients chinois du secteur des serveurs. Cela montre que la demande s’étend également à la mémoire, aux réseaux et aux processeurs pour serveurs.

Broadcom a porté son chiffre d’affaires lié aux semi-conducteurs pour l’IA à 10,8 milliards de dollars, enregistrant une croissance de 143 % sur un an. L’entreprise prévoit de fournir 10 gigawatts de capacité l’année prochaine, et un financement par emprunt de plus de 60 milliards de dollars est à l’ordre du jour pour des clients comme Anthropic.

3. Prix et réaction du marché : les attentes augmentent

Alors que la demande reste forte, les attentes du marché sont encore plus élevées. La valeur d’AMD a chuté de 6,6 % en une seule journée, entraînant une perte de 59 milliards de dollars, après que la croissance de ses dépenses liées à l’IA n’a pas répondu aux attentes à la suite de résultats records. Broadcom a connu une baisse de ses marges brutes, tandis que la hausse des coûts de TSMC aurait réduit les marges sur les processeurs personnalisés pour l’IA.

NVIDIA a annoncé des hausses de prix de plus de 15 % pour les serveurs en raison de l’augmentation des coûts de la mémoire. Toutefois, de solides indications montrent que la demande continuera : Alphabet, Microsoft, Amazon et Meta prévoient au total 630 milliards de dollars de dépenses en infrastructures d’IA cette année.

État actuel du secteur

En résumé, les capacités de production et la feuille de route restent solides. Les accords conclus du côté de la demande se multiplient, mais la pression sur les prix et les marges s’intensifie. Le marché s’interroge désormais non seulement sur la croissance, mais aussi sur la rentabilité. La question la plus cruciale pour la période à venir est de savoir si le volet manufacturier (TSMC, ASML) ou le volet conception qui monétise le mieux la demande (NVIDIA, AMD, Broadcom) l’emportera dans ce cycle.

Cette publication ne constitue pas un conseil en investissement ; elle est fournie uniquement à titre informatif. 👉 Faites vos propres recherches 🔎

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