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Les résultats de Nvidia pour le T2 de l'exercice 2026 (27 août) ne sont pas un simple rapport de résultats supplémentaire. Il s'agit de l'événement macroéconomique le plus important pour l'ensemble du marché de l'IA. Après que $SPCX nous a montré à quel point le marché est sensible aux CAPEX de l'IA, tous les regards sont désormais tournés vers l'entreprise qui vend les pelles.

I. Les attentes de Wall Street face à ce qui compte
Attentes du consensus :
• Chiffre d'affaires : ∼46,0 - 47,2 milliards de dollars (+50 % sur un an)
• Chiffre d'affaires des centres de données : ∼41 milliards de dollars (87 % du total)
• BPA : ∼1,01 dollar (+48 % sur un an)
• Marge brute : ∼75 % (+/- 2 % en raison de l'impact du H20 en Chine)
• Prévisions du T3 : un chiffre d'affaires de 52 milliards de dollars ou plus est le seuil haussier
Mais les chiffres principaux ne feront pas bouger l'action. Trois indicateurs plus profonds seront déterminants :

1. Vérification de la réalité de la montée en puissance de Blackwell :
Les livraisons de Blackwell Ultra (GB300) ont commencé au T2. La question clé est la suivante : Nvidia peut-il livrer pour plus de 10 milliards de dollars de Blackwell en un trimestre sans goulots d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement ? Tout commentaire sur les livraisons à l'échelle des racks et le rendement du CoWoS-L de TSMC sera crucial. Si Jensen déclare que « la demande reste exceptionnelle et que nous sommes limités par l'offre », le marché de l'IA poursuivra sa progression.

2. Chine et IA souveraine - Le potentiel haussier caché :
Les ventes de H20 à la Chine ont été restreintes, puis partiellement autorisées. Quel montant de chiffre d'affaires a été perdu ? Plus important encore, quel montant provient des contrats d'IA souveraine (Arabie saoudite, Émirats arabes unis, Japon, UE) ? Lors du dernier appel, le chiffre d'affaires souverain était de plus de 20 milliards de dollars en rythme annualisé. S'il double, cela compensera toute faiblesse en Chine.

3. Confirmation des CAPEX des fournisseurs de cloud hyperscale :
Microsoft, Meta, Google et Amazon viennent tous de relever leurs CAPEX de 2026 à plus de 380 milliards de dollars au total. Les CAPEX de 18,37 milliards de dollars de SPCX au T2 étaient également tirés par les GPU de Nvidia. Le carnet de commandes de Nvidia confirme que ces CAPEX lui sont directement destinés. Surveillez les commentaires sur la visibilité pour 2027.
II. Ma thèse d'investissement et mon plan de trading
Mes prévisions : DÉPASSEMENT et RELÈVEMENT.

Je m'attends à :
• Chiffre d'affaires : 48,5 milliards de dollars (dépassement de 1,5 milliard de dollars)
• Centres de données : 42,5 milliards de dollars, tirés par Blackwell
• Marge brute : reprise à 75,5 %
• Prévisions du T3 : $54B - Ce sera le catalyseur vers 190 dollars
Pourquoi je suis haussier :
1. L'avantage concurrentiel de l'IA s'élargit, il ne se réduit pas : Les concurrents comme AMD et les ASIC personnalisés ne prennent pas de parts de marché. CUDA + NVLink + la pile complète ont toujours 3 ans d'avance. 2. Starlink + xAI + SPCX prouvent la demande : Le chiffre d'affaires lié à l'IA de SpaceX a bondi de 247 % à 2,56 milliards de dollars, car l'entreprise achète des produits Nvidia. Cette économie circulaire est bien réelle. 3. La valorisation est raisonnable : Avec un PER prévisionnel de 30x pour une croissance de 50 %, le PEG est de 0,6. C'est bon marché pour l'entreprise la plus importante au monde.
Ma position :
Je suis acheteur de $NVDA via le spot et je conserve $NVDAXUSDT une position longue depuis 171,5 dollars. Je n'allégerai pas avant les résultats. Si nous observons une baisse post-résultats à 165 dollars en raison de nouvelles concernant le H20, je renforcerai. Mon objectif est de 200 dollars avant octobre.

Risque : Si la marge brute tombe sous 73 % ou si les prévisions du T3 sont inférieures à 50 milliards de dollars, nous pourrions voir une correction de 7 à 10 % jusqu'à 155 dollars. Je me suis couvert avec une petite option put à 160 dollars.
III. Analyse de l'impact sur le marché
Si Nvidia dépasse les attentes :
• $SPCX, $MSFT, $META, $AVGO progresseront de 3 à 5 %
• Le Nasdaq atteindra un nouveau plus haut historique
• Les petites capitalisations de l'IA exploseront
Si Nvidia déçoit :
• L'ensemble de la chaîne d'approvisionnement de l'IA corrigera de 10 à 15 %
• Cela confirmera les craintes d'une bulle des CAPEX de l'IA
• $SPCX retesterait probablement les plus-bas du lock-up à 120 dollars
Ces résultats nous diront si l'IA est encore au chapitre 2 ou déjà au chapitre 8.

Je serai EN DIRECT sur Gate Square juste après la publication des résultats à 21 h 20 UTC pour analyser les chiffres en temps réel et répondre à vos questions. Rejoignez mon direct pour discuter du prochain mouvement.

Quelles sont vos prévisions ? Êtes-vous acheteur ou vendeur de $NVDA ?

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