#Gate股票观点挑战 +$SPCX Après plusieurs vagues massives de libération d’actions les 6, 20 et 26 août, le cours de SPCX a rebondi, mais la possibilité de revenir à 150 dollars et d’entamer une nouvelle phase de hausse doit être évaluée en tenant compte du sentiment du marché, de la pression liée aux prochaines libérations et de la concrétisation des fondamentaux.

I. Facteurs à l’origine du rebond
1. Épuisement des facteurs négatifs et retournement du sentiment : le marché avait déjà largement intégré les anticipations pessimistes liées aux « dépenses d’investissement massives dans l’IA » et aux « importantes libérations d’actions ». La pression vendeuse réelle après les libérations s’est révélée inférieure aux attentes, tandis que le rachat de positions vendeuses à découvert a favorisé le rapide rebond à court terme.
2. Des fondamentaux supérieurs aux attentes : les résultats de SPCX au deuxième trimestre 2026 montrent une forte croissance du chiffre d’affaires (7,8 milliards de dollars) et de l’activité liée à l’IA (25,6 milliards de dollars). L’activité Starlink reste solide, ce qui a partiellement apaisé les inquiétudes du marché concernant une « consommation de liquidités trop rapide » et contribué à restaurer en partie le sentiment du marché.
3. Réparation technique et amélioration du sentiment : le cours est repassé au-dessus du prix d’introduction en bourse de 135 dollars, atténuant en partie la panique provoquée par la chute sous ce niveau et attirant de nouveau l’attention de certains capitaux.
II. Facteurs limitant le rebond
1. La pression des prochaines libérations subsiste : SPCX applique un mécanisme de libération échelonnée, et un grand nombre d’actions soumises à restrictions seront encore libérées au cours des prochains mois (des libérations encore plus importantes sont prévues début novembre et en décembre). Avec le rebond du cours, les plus-values latentes des premiers investisseurs augmentent, et la pression potentielle liée aux prises de bénéfices continuera de limiter la hausse du cours.
2. Les inquiétudes concernant les dépenses d’investissement dans l’IA : bien que l’activité IA de SPCX (xAI) croisse rapidement, ses dépenses d’investissement sont extrêmement élevées (les dépenses d’investissement du deuxième trimestre ont atteint 18,37 milliards de dollars). La pression sur les flux de trésorerie est importante à court terme, tandis que le marché reste divisé sur la période de retour sur investissement et la rentabilité de ses investissements dans l’IA, ce qui met sa valorisation élevée à l’épreuve.
3. Sentiment du marché et confrontation autour de la valorisation : SPCX a connu une forte chute après une envolée spectaculaire, ce qui rend le sentiment du marché particulièrement sensible. À court terme, le rebond risque d’être influencé par les nouvelles (comme l’avancement des tests de Starship) et par le sentiment macroéconomique, sans catalyseur suffisamment puissant pour soutenir une hausse continue et unidirectionnelle.
III. Anticipations des institutions et perspectives
·Point de vue haussier : certaines institutions, comme Deutsche Bank et Bank of America, estiment que la valorisation de SPCX est décalée par rapport à ses fondamentaux et que son activité IA est sous-évaluée par le marché. Si les revenus de l’IA continuent de dépasser les attentes, le cours pourrait encore progresser. Certaines institutions fixent un objectif de cours compris entre 235 et 300 dollars et considèrent qu’un franchissement de 150 dollars repose sur des bases relativement solides.
Point de vue baissier/prudent : certaines institutions, comme Goldman Sachs et JPMorgan, soulignent que la valorisation de SPCX est élevée, qu’il lui sera difficile d’absorber entièrement à court terme la pression vendeuse liée aux libérations et que la période de retour sur investissement des dépenses consacrées à l’IA demeure incertaine. Elles estiment que le cours fera face à une forte résistance autour de 150 dollars et pourrait rester volatile à court terme (par exemple dans une fourchette de 130 à 150 dollars), sans parvenir rapidement à déclencher une nouvelle envolée unidirectionnelle.
Conclusion : le rebond actuel de SPCX relève de l’« épuisement des facteurs négatifs » et d’une réparation technique. Un retour à 150 dollars à court terme reste possible, mais la pression liée aux prochaines libérations et les contraintes de valorisation rendent difficile la poursuite d’une forte hausse. Il faudra suivre attentivement l’absorption effective de la pression vendeuse issue des libérations, la capacité de l’activité IA à générer des revenus et les performances des prochains résultats. À court terme, le cours devrait probablement rester volatil et poursuivre une phase de consolidation autour de ses plus bas. $SPCX ‌