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Goldman Sachs optimiste à l’égard de CXMT
Les perspectives positives de Goldman Sachs concernant l’écosystème chinois des semi-conducteurs et de l’intelligence artificielle attirent l’attention sur ChangXin Memory Technologies (CXMT), l’un des principaux fabricants chinois de puces mémoire. Goldman Sachs a souligné la possibilité d’un cycle durable pour les mémoires de semi-conducteurs, tandis que sa stratégie plus large en Chine est devenue plus favorable aux entreprises et aux infrastructures liées à l’IA.
CXMT gagne en importance, car l’entreprise accroît sa production nationale de DRAM tout en développant des technologies de mémoire plus avancées. Counterpoint Research estime que CXMT représentait environ 9 % des expéditions mondiales de bits de DRAM en 2025 et s’attend à ce que sa part atteigne près de 11 % d’ici 2028. L’entreprise a également levé environ 57,9 milliards de RMB, soit environ 8,5 milliards de dollars, lors de son introduction en Bourse à Shanghai afin de financer l’expansion de ses capacités, la recherche sur les mémoires de nouvelle génération et le développement de HBM.
L’enthousiasme des investisseurs est devenu manifeste lorsque l’action de CXMT a bondi d’environ 466 % lors de son entrée en Bourse à Shanghai, reflétant les fortes attentes concernant la demande de mémoire stimulée par l’IA et les efforts de la Chine pour parvenir à l’autosuffisance dans les semi-conducteurs.
Cependant, des risques subsistent. CXMT fait face aux restrictions technologiques américaines, à une concurrence intense de la part de Samsung, SK Hynix et Micron, ainsi qu’au caractère cyclique des prix des mémoires. La hausse rapide de sa valorisation suscite également des inquiétudes quant aux attentes. Néanmoins, une demande accrue d’IA, l’augmentation des capacités et les progrès technologiques pourraient maintenir l’importance stratégique de CXMT pour l’industrie chinoise des semi-conducteurs.