Le Trésor américain augmente fortement ses rachats de titres à 4 milliards de dollars : qu’est-ce que cela signifie pour les cryptomonnaies ?

Le Trésor américain a doublé la taille maximale de ses rachats d’obligations à long terme, la faisant passer de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars par opération.

Le programme doit se dérouler du 9 septembre au 4 novembre et ciblera les titres du Trésor à échéance longue.

Pourquoi est-ce important pour les cryptomonnaies ?

La clé réside dans la liquidité.

Lorsque les rendements des titres du Trésor à long terme baissent, les conditions financières peuvent temporairement devenir moins restrictives.

Cela peut améliorer l’appétit pour le risque sur l’ensemble des marchés.

Et le Bitcoin est de plus en plus sensible à ces conditions générales de liquidité et aux conditions macroéconomiques.

Nous avons déjà observé une réaction immédiate.

Après l’annonce, le rendement des titres du Trésor à 30 ans a fortement chuté, tandis que le Bitcoin a progressé de plus de 5 % et dépassé les 68 000 dollars.

Mais un détail important doit être souligné.

Ce n’est pas la même chose que lorsque la Réserve fédérale crée de la monnaie.

Les rachats de titres du Trésor sont principalement destinés à améliorer la liquidité et à gérer le profil d’échéance de la dette publique.

Il serait donc trop simpliste de parler d’une « injection directe de liquidités dans les cryptomonnaies ».

Le signal le plus important pourrait concerner ce qu’ils disent du marché obligataire.

Les rendements à long terme avaient atteint des niveaux préoccupants, le rendement à 30 ans atteignant son plus haut niveau depuis 2007.

Le Trésor intervient désormais avec des rachats plus importants pour soutenir le bon fonctionnement du marché.

Pour le Bitcoin, le mécanisme potentiel est intéressant :

Rachats de titres du Trésor → baisse des rendements à long terme → assouplissement des conditions financières → appétit pour le risque renforcé → afflux potentiel vers le BTC et d’autres actifs risqués.

Mais il y a un bémol.

Le marché des titres du Trésor américain est gigantesque.

Une opération de 4 milliards de dollars reste modeste comparée à l’ensemble du marché des titres du Trésor et à l’ampleur des emprunts publics.

Cela pourrait donc soutenir le sentiment à l’égard des cryptomonnaies sans nécessairement créer un marché haussier durable.

Pour les traders de BTC, je surveillerais ensuite trois éléments :

1. Les rendements des Treasuries à 10 ans et à 30 ans

2. La vigueur du dollar

3. La capacité du Bitcoin à se maintenir après la cassure suivant l’annonce

Si les rendements continuent de baisser tandis que le dollar s’affaiblit et que le BTC se maintient à des niveaux plus élevés, la configuration macroéconomique devient de plus en plus intéressante.

Si les rendements repartent à la hausse, le rallye des cryptomonnaies pourrait perdre une partie de son carburant.

Est-ce le début d’un nouveau rallye du Bitcoin porté par la liquidité, ou simplement un rebond de soulagement à court terme ?

Quel est votre avis ?

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