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L’indice KOSPI a ouvert en baisse de 5 % mercredi, puis a accentué ses pertes à plus de 6 % en quelques minutes, enregistrant l’une de ses plus fortes baisses quotidiennes de l’année. Cela a déclenché le mécanisme Sidecar, activé par la Bourse coréenne après une baisse de 5 % de l’indice des contrats à terme KOSPI 200. Le mécanisme a suspendu les ordres de vente programmés pendant 5 minutes.

Les valeurs des semi-conducteurs ont essuyé le plus gros de la baisse. SK Hynix a perdu plus de 9 % à l’ouverture, tandis que Samsung Electronics a reculé de plus de 7 %. Cela met en évidence la fragilité du cycle d’investissement dans l’IA et la mémoire, auquel les marchés sud-coréens sont fortement exposés.

Les ventes massives ne se sont pas limitées à la Corée. Au Japon, l’indice Nikkei a chuté de plus de 2 %, tandis que le fabricant de mémoires Kioxia a perdu plus de 10 %. Taiwan Semiconductors a également affiché une évolution négative similaire. Ce mouvement simultané est interprété comme le reflet de la baisse de 5,6 % enregistrée la veille par l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX), reproduisant le recul des marchés asiatiques.

Trois facteurs principaux expliquent cet effondrement du marché. Premièrement, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,33 %, son plus haut niveau depuis 2007. La hausse des coûts d’emprunt exerce directement une pression sur les valeurs technologiques fortement valorisées, dont les cours reposent sur les anticipations de bénéfices futurs. Deuxièmement, les tensions géopolitiques liées à l’Iran font grimper les prix du pétrole, ravivant les craintes d’inflation. Troisièmement, les doutes grandissent quant à la capacité des investissements massifs des grandes entreprises technologiques dans les infrastructures d’IA à générer des rendements.

Ces évolutions sont survenues pendant une période d’extrême volatilité, le KOSPI étant passé d’un sommet de 9 300 en juin à un plus bas de 5 200 fin juillet, avant de se redresser autour de 6 900 en août. Avec cette dernière baisse, l’indice est une nouvelle fois retombé au niveau de 6 500. Cette situation indique que le marché cherche encore un nouvel équilibre et qu’une participation plus large est nécessaire pour assurer la durabilité du mouvement haussier.

Les stratégistes de Morgan Stanley estiment que l’indice pourrait évoluer entre 5 500 et 10 500, tout en maintenant leur objectif de 9 000 pour juin 2027. NH Investment & Securities s’attend à une diminution de la volatilité jusqu’à la saison des résultats d’octobre, suivie d’une reprise progressive vers le niveau de 10 000. La réunion de Jackson Hole et les décisions de la Fed en matière de taux d’intérêt seront déterminantes pour définir la direction du marché au cours de la prochaine période. Pour les utilisateurs de Gate, cela implique de surveiller étroitement l’impact des turbulences des marchés traditionnels sur les actifs crypto, en particulier les rendements des obligations américaines et les évolutions géopolitiques.

DYOR 🔎 NFA ✔️

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