#我的七夕交易分享 Résumé quotidien du marché des actions : les bonnes nouvelles déjà intégrées le jour des records

2026/08/14

📊Aperçu rapide du marché
· Le S&P 500 a clôturé à 7798.99 (+0.65%), franchissant pour la première fois en séance le seuil des 7800 points et établissant un nouveau record historique.
· Le Nasdaq Composite a clôturé à 26803.03 (+0.81%), se rapprochant du seuil symbolique des 27000 points.
· Le Dow Jones a clôturé à 53839.99 (+0.13%), en hausse de 69.72 points, pénalisé par la forte chute de Cisco.
· Le Russell 2000 a atteint en séance un nouveau record historique à 3067 points, portant sa hausse depuis le début de l’année à plus de 23%.
· Le VIX a clôturé à 14.63 (+0.55%), la volatilité progressant au lieu de reculer alors que l’indice établissait un nouveau record.

🌍Indicateurs macroéconomiques
· Le PPI de juillet a progressé de 4.7% sur un an, contre 5.5% en juin, et s’est également révélé légèrement meilleur que prévu par le marché.
· Le PPI de base a ralenti à la fois sur un mois et sur un an, prolongeant le signal de modération envoyé la veille par l’IPC.
· La probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre, intégrée dans les marchés de taux, est passée sous 40%.
· La présidente de la Fed de Cleveland, Hammack, a réaffirmé que les hausses de taux devaient se poursuivre, les divergences entre responsables restant présentes.
· Le pétrole WTI a réglé la séance à 81.25 dollars, en baisse de plus de 2% ; le Brent a réglé à 87.07 dollars.
· Le taux d’émission des obligations du Trésor américain à 30 ans a atteint un nouveau sommet depuis près de 25 ans, la pression sur le coût du financement à long terme persistant.

💰Flux de capitaux
· Le ralentissement de l’inflation, combiné au repli des prix du pétrole, a constitué le moteur direct de cette nouvelle progression vers des records.
· Les capitaux se sont nettement déplacés du matériel d’IA à des niveaux élevés vers la chaîne des mémoires et les actifs logiciels sous-évalués.
· Cisco a été vendu après la publication de ses résultats, dans un cas typique de prises de bénéfices après épuisement des bonnes nouvelles.
· Les petites capitalisations ont également atteint de nouveaux records, ce qui indique une diffusion de la liquidité plutôt qu’une concentration sur une seule thématique.

📈Performance des secteurs
· La chaîne des mémoires et du stockage a pris la tête, avec de fortes hausses collectives pour SanDisk, Western Digital, SK hynix et Micron.
· Le secteur des logiciels a été stimulé par les opérations de fusion-acquisition, les capitaux revenant vers les valeurs SaaS dont les multiples avaient été précédemment comprimés.
· Les équipements de réseau ont reculé, Cisco ayant entraîné Arista (ANET) vers une clôture en baisse de 3.27%.
· Le secteur des équipements pour semi-conducteurs a évolué de manière divergente, Applied Materials ayant buté autour de sa moyenne mobile à 50 jours avant la publication de ses résultats.

⭐Valeurs clés
· Workday (WDAY) a clôturé à 206.45 dollars, en hausse d’environ 18%, après avoir gagné plus de 20% en séance et déclenché à trois reprises un coupe-circuit.
· Selon Reuters, Silver Lake serait en train de préparer une offre pour Workday, pouvant atteindre 43 milliards de dollars ; si elle aboutissait, il s’agirait de l’une des plus importantes opérations de fusion-acquisition de l’histoire du secteur des logiciels.
· SanDisk (SNDK) a bondi d’environ 15% après la présentation, lors de sa journée investisseurs, de ses projections financières à long terme pour FY2028 à FY2030.
· SanDisk a signé des accords portant sur son nouveau modèle commercial avec huit clients, sécurisant environ 50% de sa capacité pour FY2027 et environ deux tiers pour FY2028.
· Micron (MU) a clôturé à 971.82 dollars, en hausse de 6.64% ; Western Digital (WDC) a clôturé à 489.50 dollars, en hausse de 7.8% ; SK hynix (SKHY) a progressé d’environ 8%.
· Cisco (CSCO) a clôturé à 113.47 dollars, en baisse de 8.40%, avec un volume d’échanges représentant environ 2.4 fois la moyenne sur trois mois.
· Applied Materials (AMAT) a clôturé en baisse d’environ 2.5% sur le marché au comptant, avant de reculer à nouveau de 3% à 5% après la clôture.

📰Saison des résultats
· Le chiffre d’affaires de Cisco au FY26Q4 s’est établi à 17.3 milliards de dollars, en hausse de 18% sur un an, tandis que le BPA ajusté a atteint 1.22 dollar ; les deux chiffres ont dépassé les attentes.
· Les commandes d’infrastructures d’IA des clients hyperscalers de Cisco ont atteint 4 milliards de dollars au trimestre et 9.3 milliards de dollars sur l’ensemble de l’exercice ; elles devraient contribuer à hauteur d’environ 7.5 milliards de dollars au chiffre d’affaires du FY2027.
· Cependant, la marge brute ajustée est tombée à 66.3%, contre 68.4% à la même période l’an dernier, et la prévision pour le prochain trimestre n’est que de 65% à 66%. La hausse de la part du matériel d’IA, qui érode les marges, constitue la véritable raison de la forte chute du cours.
· Le chiffre d’affaires d’Applied Materials au FY26Q3 s’est établi à 9.115 milliards de dollars, en hausse de 25% sur un an, tandis que le BPA non GAAP a atteint 3.50 dollars ; les deux chiffres ont établi des records et dépassé les attentes.
· La marge brute non GAAP d’Applied Materials, à 50.4%, et sa marge opérationnelle, à 34%, ont toutes deux atteint un nouveau sommet historique. Pour le Q4, le groupe prévoit un chiffre d’affaires de 9.75 à 10.75 milliards de dollars et un BPA de 3.82 à 4.22 dollars, soit des prévisions largement supérieures aux attentes du marché.
· La direction a déclaré que, compte tenu de la visibilité offerte par les clients, 2027 resterait une année de forte croissance. Pourtant, le cours a continué de baisser après la clôture, sa hausse depuis le début de l’année approchant déjà 100%.

🎯En résumé aujourd’hui
· Le moteur des nouveaux records des indices provient de l’inflation et des prix du pétrole, et non des valeurs technologiques elles-mêmes ; il convient de le retenir.
· Les résultats de Cisco et d’Applied Materials, tous deux supérieurs aux attentes mais suivis d’une baisse des cours, montrent que la hausse enregistrée constitue déjà la principale source de mauvaises nouvelles.
· La progression du VIX parallèlement aux nouveaux records indique que certains capitaux achètent une protection contre la baisse ; la volatilité pourrait s’amplifier autour de l’échéance des options de la semaine prochaine.
· La vigueur de la chaîne des mémoires a constitué la ligne directrice la plus nette des flux de capitaux du jour, mais il faut noter qu’elle repose sur des perspectives à long terme plutôt que sur les résultats de la période en cours.

« Les fondamentaux ne déterminent que la direction à moyen et long terme ; les flux de capitaux dominent les variations à court terme. Personne ne peut garantir qu’il a entièrement raison, c’est pourquoi la gestion de la taille des positions est la plus importante. »

Avertissement sur les risques : cet article constitue uniquement un compte rendu d’analyse et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. $MU ‌