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Chute brutale du cours ! Les résultats défavorables du « challenger de Nvidia » arrivent

Sous l’effet de ses résultats financiers, le fabricant américain de puces d’IA $CBRS Cerebras, présenté comme le « challenger de Nvidia », a vu son cours s’effondrer brutalement lors des échanges après clôture à Wall Street, chutant un moment de plus de 18 %. Ses résultats publiés montrent que le chiffre d’affaires du deuxième trimestre est inférieur aux attentes, que les ventes de matériel ont enregistré un recul inattendu et que la perte nette atteint 450,5 millions de dollars.

Dans le même temps, le titre américain de référence des communications optiques Coherent a également fortement reculé après la publication de ses résultats, chutant un moment de plus de 8 % dans les échanges après clôture. Pourtant, les résultats et les prévisions publiés par le groupe ont largement dépassé les attentes du marché.

Les résultats du géant des puces créent la surprise

Le 13 août à l’aube, heure de Pékin, le cours de Cerebras s’est brutalement effondré lors des échanges après clôture à Wall Street, chutant un moment de plus de 18 % ; à 06:50, la baisse atteignait 16,01 %.

Sur le plan des actualités, les résultats publiés par l’entreprise montrent que son chiffre d’affaires du deuxième trimestre est inférieur aux attentes et que ses ventes de matériel ont enregistré un recul inattendu.

Dans le détail, le chiffre d’affaires GAAP (principes comptables généralement admis aux États-Unis) de Cerebras s’est établi à 180,1 millions de dollars au deuxième trimestre, contre 194 millions de dollars attendus par le marché. Les activités de cloud computing ont contribué à hauteur de 126 millions de dollars, en hausse de 281 % sur un an, tandis que les revenus du matériel se sont élevés à 54,1 millions de dollars, en baisse de 23 % sur un an.

Les résultats montrent que la marge opérationnelle de base de Cerebras reste négative, à environ -16 % ; la perte nette du deuxième trimestre s’est élevée à 450,5 millions de dollars, contre un bénéfice net de 309,5 millions de dollars un an plus tôt. Cerebras a indiqué que cette perte était principalement due à environ 386,6 millions de dollars de charges liées aux rémunérations en actions.

Concernant ses prévisions, Cerebras table pour le troisième trimestre sur un chiffre d’affaires de base compris entre 214 et 216 millions de dollars, avec un point médian de 215 millions de dollars, supérieur à la prévision moyenne du marché de 212 millions de dollars ; la marge brute de base devrait s’établir entre 38 % et 40 %, également au-dessus des quelque 36 % anticipés par le marché ; pour l’ensemble de l’exercice 2026, le chiffre d’affaires de base est attendu entre 880 et 890 millions de dollars, contre une précédente prévision comprise entre 855 et 865 millions de dollars.

Il convient de noter que Cerebras s’était initialement positionné comme le challenger de Nvidia dans le domaine des puces d’IA, mais que sa principale source de revenus est désormais le cloud computing. Cela pourrait signifier que le modèle économique de Cerebras est en train d’évoluer.

Andrew Feldman, directeur général de Cerebras, a déclaré que la demande d’IA restait actuellement soutenue et que les clients étaient prêts à payer une prime pour les puces d’inférence de l’entreprise. L’activité liée au matériel connaîtra une croissance « en dents de scie », ce qui est inhérent à cette activité.

Dans le même temps, le géant des communications optiques Coherent a lui aussi fortement reculé après la publication de ses résultats, chutant un moment de plus de 8 %.

Les résultats montrent qu’au quatrième trimestre de son exercice fiscal clos le 30 juin 2026, $COHR Coherent a réalisé un chiffre d’affaires de 2,05 milliards de dollars, en hausse de 34 % sur un an et supérieur aux attentes du marché ; le bénéfice ajusté par action (EPS) a progressé de 74 % sur un an pour atteindre 1,74 dollar, dépassant également les prévisions des analystes ; selon la norme non GAAP, la marge brute ajustée s’est établie à 40,2 %, en hausse de 215 points de base sur un an ; le résultat opérationnel ajusté a atteint 446 millions de dollars, en hausse de 62,1 % sur un an, dépassant les attentes du marché.

Concernant ses prévisions, Coherent table pour le premier trimestre de son exercice fiscal 2027 sur un chiffre d’affaires compris entre 2,2 et 2,4 milliards de dollars, avec un point médian de 2,3 milliards de dollars, soit près de 7 % de plus que le consensus des analystes ; l’EPS ajusté est attendu entre 1,85 et 2,05 dollars, avec un point médian supérieur d’environ 10 % aux attentes du marché.

Certains analystes estiment que le fort repli du cours de Coherent après clôture reflète plus probablement l’ampleur excessive de la hausse récente du secteur des communications optiques liées à l’IA et le niveau trop élevé des attentes du marché. Le cours de Coherent a progressé de plus de 200 % au cours des 12 derniers mois, et le pari des investisseurs sur « l’explosion de la demande d’interconnexions optiques dans les centres de données » est déjà particulièrement encombré.

Jim Anderson, directeur général de Coherent, a déclaré dans un communiqué qu’en entrant dans son exercice fiscal 2027, l’entreprise faisait face à une « demande exceptionnellement forte de la part de ses clients », tout en augmentant ses capacités de production ; plusieurs nouvelles plateformes de croissance commencent également à monter en puissance. Il a également indiqué que les centres de données remplaçaient de plus en plus les connexions en cuivre par des connexions optiques.

Coherent a clairement indiqué que la demande de ses clients était exceptionnellement forte et qu’elle augmentait ses capacités de production. Si la montée en puissance de ces capacités se déroule comme prévu, les revenus du groupe pourraient encore être revus à la hausse.