一夜激战, le marché a tenu

| Hier soir, un trader de la Bourse de New York a légèrement relevé le menton, le regard fixé avec intensité sur l’écran électronique de cotations au-dessus de lui; ses yeux, tranchants et lourds, trahissaient un intérêt marqué pour la trajectoire du marché, mêlé d’incertitude.

——Le marché est dans un état très fragile de « fluctuation sans direction » — les haussiers ont envie de se positionner à bon compte, mais ils sont retenus par le prix élevé du pétrole, des taux élevés et un dollar fort.

Après la bataille nocturne entre acheteurs et vendeurs, lundi, l’évolution des marchés mondiaux se résume en trois mots : « il a tenu ».

- Les actions américaines n’ont pas chuté fortement : le S&P 500 recule de 0,19 %, le Nasdaq est quasi à l’équilibre, et le Nasdaq Composite des semi-conducteurs rebondit ;

- Le prix de l’or rebondit et repasse au-dessus de 4 000 dollars ;

- Le pétrole américain fait un bond puis retombe : plus haut à 85 dollars, plus bas à 80 dollars, et finalement clôture à 82 dollars ;

- En revanche, l’indice du dollar progresse et s’approche du niveau de 101. Dans le même temps, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans se rapproche de 4,6 %.

D’abord, aujourd’hui, nous avons utilisé deux phrases pour décrire le marché d’hier et celui d’aujourd’hui :

Lundi, c’est le jour d’un rebond d’essai qui échoue. Par « rebond qui échoue », ce n’est pas que le « prix ne monte pas », c’est que la hausse ne peut pas se maintenir. Par exemple, l’indice Nasdaq ouvre en hausse de 0,8 %, mais à la clôture il a déjà rendu tous les gains.

Mardi, c’est le jour de la tentation d’un rebond. Mardi, il ne s’agit pas de savoir si le marché peut monter fortement, mais de voir si trois pressions peuvent ne pas encore s’aggraver : que le prix du pétrole ne passe pas au-dessus de 85 dollars, que les obligations du Trésor ne franchissent pas 4,60 %, et que le Nasdaq Composite des semi-conducteurs ne replonge pas une deuxième fois.

Ensuite, le pétrole est désormais le plafond du marché boursier américain. Trump a déclaré que l’Iran « paiera le prix » pour les morts des militaires américains, et les États-Unis continuent d’effectuer des frappes; en parallèle, le médiateur propose aussi un plan de cessez-le-feu. Cela place le pétrole dans une situation très inconfortable : il y a un espoir de baisse de la tension, mais il n’y a pas des preuves suffisamment crédibles d’une baisse. À l’heure actuelle, ce qui détermine le marché, ce n’est pas l’actualité de la guerre, mais la façon dont le pétrole interprète ces nouvelles.

Troisièmement, les valeurs des puces rebondissent, mais cela ne suffit pas à dire que le risque lié à l’IA est levé. Après être tombé dans une zone de marché baissier la semaine dernière, le rebond de lundi est un mouvement technique normal. Le vrai grand test aura lieu mercredi : les résultats d’Alphabet et de Tesla lanceront la saison des résultats des grandes technologiques, et le marché ne pariera pas massivement à l’avance dès mardi. Hier, la signification la plus importante n’était pas la hausse, mais le fait que le marché a redonné le pouvoir de décision aux résultats.

Quatrièmement, le dollar et les rendements des obligations du Trésor méritent toujours d’être étroitement surveillés : ils se rapprochent à l’infini des niveaux de 101 et de 4,6 % que nous avons toujours observés. Le rendement des obligations à 10 ans se trouve à des niveaux élevés; combiné à la force du dollar, cela revient à appliquer directement un « relèvement automatique des taux » à l’économie réelle et aux marchés des capitaux.

Avertissement sur les risques : Cet article est basé uniquement sur des informations publiques et des données de marché, à des fins d’échanges d’informations uniquement, et ne constitue pas un conseil en investissement ni une promesse de rendement. Les marchés financiers comportent des risques; toute décision d’investissement doit être prise de manière indépendante en fonction de sa propre situation.