Kimi K3一发布, les besoins en HBM et en mémoire décollent directement, Micron pourrait voir ses flux de trésorerie dépasser 40 milliards de dollars à l’avenir, et après la levée de l’interdiction de rachat, la proportion théorique pourrait atteindre plus de 40 %. Cette vague, il faut absolument la surveiller de près, en particulier Nvidia et Micron.

CoinWorld消息, la newsletter SemiBytes publiée par UBS le 20 juillet 2026 indique que le secteur des semi-conducteurs est passé d’une hausse généralisée à une phase de forte différenciation. Le mouvement de “regroupement” autour de la thématique IA se poursuit. La sortie de Kimi K3 a stimulé la montée en puissance des modèles open source, des fenêtres de contexte plus longues faisant grimper la demande en HBM et en stockage, Nvidia étant le principal bénéficiaire. Sur plusieurs années, le flux de trésorerie disponible cumulé de Micron devrait dépasser 4 000 milliards de dollars ; après la levée de l’interdiction de rachat, le taux de rachat théorique pourrait dépasser 40 %. La différenciation s’intensifie au sein du segment des puces analogiques : les valeurs ayant une exposition plus élevée à l’IA ont obtenu une prime de valorisation de 42 fois le ratio cours/bénéfices. Lam Research, Broadcom, Seagate, Micron et AMD se trouvent en état de sur-accumulation extrême sur positions longues.