Ignorer la gestion des risques, c’est ainsi que les grandes pertes commencent.

Parfois, tout se termine par une liquidation.

Parfois, tout se termine par de la dette.

Le marché finit toujours par punir les traders qui traitent la survie comme optionnelle.

Paul Tudor Jones a déjà résumé clairement sa priorité :

« Ne vous concentrez pas sur l’argent à gagner. Concentrez-vous sur la protection de ce que vous avez. »

C’est là le véritable but de la gestion des risques.

La gestion des risques, c’est décider du niveau de dégâts que vous acceptez avant d’entrer dans une transaction.

Elle inclut :

• La taille de la position
• Le placement du stop-loss
• L’effet de levier
• Le risque maximum par transaction
• L’exposition totale du portefeuille
• Les conditions qui invalident le scénario

Son but n’est pas d’éliminer les pertes.

Les pertes font partie du trading.

Son but est d’empêcher une seule mauvaise décision de devenir financièrement destructrice.

Un trader peut survivre à plusieurs transactions perdantes lorsque chaque perte est contrôlée.

Mais une seule position surdimensionnée, une transaction avec effet de levier sans stop, ou une tentative émotionnelle de récupérer ses pertes peut effacer des mois ou des années de progrès.

Avant d’entrer dans chaque transaction, je me pose désormais ces questions :

De combien puis-je perdre ?

Où mon idée est-elle prouvée fausse ?

La taille de ma position est-elle adaptée à la distance de mon stop ?

Mon compte peut-il survivre à plusieurs pertes consécutives ?

Cette perte va-t-elle affecter émotionnellement ma prochaine décision ?

La gestion des risques pratique peut inclure :

• Ne risquer qu’un faible pourcentage du capital par transaction
• Placer les stops sur la base de la structure du marché
• Réduire la taille des positions quand la volatilité augmente
• Éviter une concentration excessive sur un seul actif
• Ne jamais emprunter de l’argent pour récupérer des pertes de trading
• Ne jamais élargir un stop juste parce que la perte semble inconfortable

Sans ces règles, le processus devient souvent prévisible.

Une petite perte devient du averaging down.

Une transaction ratée devient du revenge trading.

Une semaine perdante devient un levier plus élevé.

À terme, le trader ne gère plus la position.

C’est la position qui gère le trader.

La gestion des risques ne rendra pas chaque transaction rentable.

Elle fait quelque chose de plus important :

Elle vous maintient sur le marché assez longtemps pour apprendre, progresser et capitaliser.

Votre première responsabilité n’est pas de maximiser le profit.

Elle est de faire en sorte qu’une seule transaction ne puisse pas mettre fin à votre parcours.

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