Les gouvernements des États américains accélèrent le déploiement d’une infrastructure crypto, tandis que le niveau fédéral à Washington avance lentement

撰文：Forbes

编译：AididiaoJP，Foresight News

自加密货币成为政策话题以来，相关辩论长期聚焦华盛顿特区，这在 SEC（证券交易委员会）、CFTC（商品期货交易委员会）、财政部和国会共同决定数字资产未来的时代完全合理。然而进入 2026 年，一些最具影响力的政策进展却正从各州首府涌现。

新罕布什尔州就是最新例证。州长 Kelly Ayotte 最近签署了 HB 639 法案，即《区块链基本法》，为数字资产用户、开发者、矿工、验证者和企业提供法律保护。该法案保护数字资产的使用和自我托管权利，并授权设立专门处理区块链相关纠纷的法庭通道。此举延续了该州 2025 年通过的法律——允许州财政部长将部分公共资金（最高 5%）投资于贵金属和符合条件的数字资产。根据市值门槛，目前只有比特币符合资格。

这些措施让新罕布什尔州在亲创新、亲技术政策领域占据领先位置。它正在围绕所有权、支付、托管、商业活动和纠纷解决构建完整的法律基础设施，这些正是推动更广泛采用和使用的关键要素。

新罕布什尔州超越口号式政策

比特币战略储备提案虽然容易登上头条，但《区块链基本法》长期来看可能意义更为深远。储备法主要影响州政府如何分配公共资产，而更广泛的区块链法律则会触及企业家、投资者、服务提供商、法院和消费者。特别值得注意的是对自我托管钱包的保护。自我托管仍是加密资产区别于传统金融产品的最核心特征之一，但它也带来了法律、操作和网络安全方面的挑战。通过明确承认持有和使用数字资产的权利，新罕布什尔州在提供确定性的同时，并未假装所有风险都不存在。

法案中嵌入的区块链纠纷专门通道同样务实。智能合约、代币化资产、验证者活动以及去中心化网络可能引发不适合传统商业框架的争议。法院需要专业知识、先例和一致的程序，法律现代化必须与技术采用同步推进。

德州将立法转化为实际执行

德州在将比特币政策转化为实际运营计划方面走得更远。2025 年 6 月，州长 Greg Abbott 签署 SB 21 法案，设立德州战略比特币储备。立法者拨款 1000 万美元，州政府随后通过现货比特币 ETF 完成约 500 万美元的初始投资。

德州还在持续构建管理该储备所需的行政架构，以适应不断演变的比特币市场。2026 年 5 月，州审计长任命了一个五人咨询委员会，并发布托管和流动性服务的招标请求。入选的服务商需支持安全的资产管理、报告、密钥管理和运营控制，这有助于将公共部门的加密采用流程转向标准化，而非依赖口号和社交媒体发帖。有效的公共部门加密政策需要估值标准、托管控制、网络安全程序、财务报告、透明度和问责机制。

与德州整体预算相比，这些金额仍然较小，但这并非重点。德州已成功将比特币从立法理念转化为公共财政实际操作。其他州现在有了一个可供研究、改进或复制的运行模型。

怀俄明州证明领导力是一个持续过程

怀俄明州的经验表明，州级创新并非总是一帆风顺。2025 年一项允许将部分州基金（最高 3%）投资比特币的提案未能通过。但怀俄明州通过其专门的银行框架、聚焦区块链的立法工作以及推出「Frontier Stable Token」（FRNT）继续保持领先。

FRNT 于 2026 年 1 月向公众开放，被描述为美国首个州发行的稳定代币。其储备由怀俄明州信托持有，并投资于美元和短期美国国债。怀俄明州提供了一个重要启示：一个州可以否决某项加密提案，同时在其他区块链创新领域持续推进。这种实验正是联邦制优势之一。各州可以测试不同方法，并就托管、治理、消费者保护、财政管理和经济发展生成实证数据。

并非每个州级举措都会成功，也不是所有提案都该通过。关键在于，各州正在积极辩论、测试和实施政策，而不是坐等全国层面的完美共识。

CLARITY 法案仍是未竟之业

与华盛顿的对比难以忽视。2025 年 7 月，众议院以 294-134 的跨党派票数通过了 CLARITY 法案。2026 年 5 月，参议院银行委员会也以 15-9 的票数推进了其版本。然而，该立法尚未在参议院全体通过，谈判各方仍在道德条款、联邦优先权、监管任命、去中心化金融保护和消费者保障等问题上存在分歧。合并后的参议院提案还需要足够的两党支持，以跨越 60 票的门槛。

各州无法解决所有全国性问题，联邦层面的领导力缺失仍在持续阻碍加密资产行业的进一步增长和发展。各州也无法完全确定 SEC 与 CFTC 的权限划分、制定统一的国家交易所规则，或消除州法拼凑带来的合规成本，但它们已不再等待。新罕布什尔州在保护区块链活动，德州在运营有资金支持的储备，怀俄明州则在扩展基于区块链的金融基础设施和州支持的稳定代币。

全国各地以及华盛顿特区的决策者都应注意到：尽管联邦政府集体行动迟缓，积极势头却在州层面持续积累。