## Petit bulletin sur l'or 🪨 7/21 mardi

**XAU $4 008,60 (+0,08 %)｜COMEX à 4 010,30 $ (-0,06 %)**
Fourchette sur 24 h : 4 008 - 4 040,52 $ (pic en séance asiatique à 4 040 $ puis repli)
ATH 5 405 $ (janvier), repli actuel -25,8 %

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**Faits marquants de la nuit**
- 🔴 **Le conflit américano-iranien entre dans son 9e jour** : le CENTCOM annonce avoir lancé la 10e série de frappes (début à la toute première heure, heure de Pékin). Les cibles s'élargissent : bases militaires sur la côte sud de l'Iran + Ispahan. Le président iranien Pezeshkian déclare la « guerre totale » ; l'IRGC promet de faire « se souvenir » les États-Unis
- 🔴 **Les Houthis annoncent un blocus maritime contre l’Arabie saoudite** — nouvelle ligne de front potentielle. Les coûts d’assurance pour le transport maritime en mer Rouge s’envolent. Si le détroit de détroit de Mandeb est totalement verrouillé, l’approvisionnement mondial en pétrole baisserait de 7 %
- 🛢️ WTI 82,05 $ (+0,33 %), volatilité à des niveaux élevés, les inquiétudes liées à l’inflation énergétique persistent
- 💵 DXY 100,95 (+0,19 %), taux des bons du Trésor US 10 ans à 4,60 % (+5 points de base), hausse conjointe du dollar et des rendements = pression à la baisse sur le prix de l’or
- La Fed entre en période de silence avant le FOMC (7/28-29 décision). Wossh (Powell) reste un ton ferme « tolérance zéro » face à la forte inflation

**FedWatch (le plus récent)**
- En juillet : maintien inchangé 96 % (hausse des taux seulement 4 %)
- En septembre : probabilité d’une hausse de 25 pb à 52,6 %, inchangé à 39,7 %, hausse de 50 pb à 7,7 %
- Avant la fin de l’année : au moins une hausse de taux a une probabilité >70 %

**Prix de l’or en Chine** : AU9999 ~876 yuans/gramme, joaillerie/ or de marque 1 220-1 222 yuans/gramme, reprise ~860 yuans/gramme

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**Tendance : couverture géopolitique vs double effet défavorable des hausses de taux du dollar, bras de fer autour du seuil des 4 000 $**
Hier, le mouvement était très typique : en séance asiatique, le prix est monté vers 4 040 $ pour tester la pression à la hausse, mais la hausse du dollar et des rendements des bons du Trésor a directement ramené le métal jaune à la baisse. Le nœud central s’intensifie :
1. Les achats de valeur refuge sont bien là, mais la chaîne pétrole → inflation → anticipations de hausse de taux les compense
2. Le blocus des Houthis contre l’Arabie saoudite est une nouvelle variable : si le détroit de Mandeb se ferme vraiment, le prix du pétrole pourrait repartir en hausse. À ce moment-là, le comportement du prix de l’or dépendra de la force de chaque levier
3. COMEX a reculé sur 7 des 10 dernières séances de bourse ; la tendance à court terme reste plutôt baissière

**Soutien** : 3 986 $ → 3 950 $ → 3 812 $ (borne basse du canal)
**Résistance** : 4 040 $ → 4 100-4 112 $

**Stratégie** : le seuil des 4 000 $ est pour l’instant tenu, mais la pression au-dessus est lourde ; sur le court terme, la tendance la plus probable est une consolidation dans la fourchette 4 000 $-4 050 $. Les deux points clés de la semaine : ① le conflit américano-iranien évolue-t-il davantage vers des infrastructures énergétiques (centrales/puits de pétrole) ; ② les données de la première demande d’allocations + le PMI de vendredi. Le FOMC du 7/28-29 est le point nodal : le marché valorise une hausse de taux en septembre à 52,6 %. Si cela se matérialise, le prix de l’or pourrait retester 3 950 $ voire 3 812 $

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**Autres métaux précieux** : argent 56,41 $ (-0,71 %), platine 1 594,70 $ (+1,77 %), palladium 1 258,89 $ (+3,19 %)
**BTC** 65 255 $ (+1,26 %), **ETH** 1 900,76 $ (+2,06 %)