#夏日创作营 Bitcoin à environ 64 328 dollars, en baisse de 0,33 % sur 24 heures ; Ethereum à environ 1 873 dollars, quasiment à l’équilibre. Le Bitcoin a gagné 1,68 % sur les 3 derniers jours et 2,32 % sur les 7 derniers, mais sa volatilité intra-journalière est de 3,11 %, l’amplitude moyenne sur la semaine écoulée étant de 2,74 %. Le prix se situe à environ 67 % au-dessus de la zone de fluctuation de la semaine récente : ce mouvement n’est pas une tendance, les deux camps attendent quelque chose, et personne n’ose passer à l’action en premier.

Que cherche le marché ?
1) Il attend de savoir si la situation au Moyen-Orient va vraiment “faire bouillir” la marmite. Les forces américaines ont frappé l’Iran pour la neuvième nuit consécutive ; l’explosion d’un pétrolier dans le détroit d’Ormuz ; dans le même temps, les actions pétrolières à Hong Kong explosent et les prix du pétrole montent. Les combats font grimper le pétrole, le pétrole alimente les anticipations d’inflation, et ces anticipations entravent la Réserve fédérale — cette chaîne relie la géopolitique, l’économie macro et les actifs risqués, et la cryptosphère ne peut pas y échapper.
2) Il attend aussi de savoir si la régulation américaine sera au final plutôt souple ou plus stricte. La probabilité d’adoption du projet de loi “CLARITY” d’ici la fin de l’année est passée d’un sommet historique de 82 % à un plancher. Des groupes de lobbying bancaire s’opposent à des dispositions permettant aux stablecoins de toucher des intérêts ; en plus, l’agenda du Congrès a été comprimé par les élections de mi-mandat, et les traders ont déjà voté avec leurs pieds, pariant que l’année n’aboutira pas. Si les attentes de régulation ne se concrétisent pas, l’entrée des capitaux institutionnels devient moins certaine.

Mais des acheteurs existent des deux côtés. Les ETF Ethereum spot ont enregistré une entrée nette de 105 millions de dollars la semaine dernière : BlackRock ETHA a attiré à lui seul 135 millions de dollars sur une semaine. Cela montre que la demande de la finance traditionnelle pour le positionnement en Ethereum existe toujours, même si elle ne déborde pas du même côté que le Bitcoin. Les positions futures de Bitcoin baissent légèrement de 0,3 % et le taux de financement est de 0,006566 %, ce qui n’est pas extrême. Le rapport long/short est de 49,62 contre 50,38, quasiment à égalité ; l’indice “fear & greed” (peur et cupidité) est à 30. Pris ensemble, ces chiffres indiquent que le marché “use” la volatilité dans un environnement de faible émotion : ce n’est ni une panique de vente, ni une frénésie d’achats. La prochaine variable à vraiment surveiller : est-ce que le prix du pétrole va franchir un niveau clé au point d’obliger la Réserve fédérale à changer de ton, et est-ce que le Bitcoin peut tenir sur la limite haute de la fourchette récente. S’il n’y parvient pas, un déclenchement de liquidité pourrait se produire en dessous.