Aujourd’hui, le “téléphone rouge” de la Fed, Nick Timiraos, a laissé fuiter un chiffre important (comme sur l’image).

Cette fois, il a presque calé le cœur du PCE avec une précision de 0,18 %, et le PCE global affiche même directement une valeur négative de -0,07 %.
Ce n’est pas une prévision.
C’est la Fed qui, par sa bouche, a littéralement transmis la réponse au marché à l’avance.
La valeur de la fameuse “nouvelle agence de presse de la Fed”, à cet instant, se révèle pleinement : plutôt que des extrapolations d’un journaliste financier, on dirait une dernière étape de gestion des attentes côté politique.
Pour nous, traders, le signal de cet événement est d’un niveau écrasant :
Avec un PCE “core” de 0,18 % en variation mensuelle, annualisé, on retombe déjà fermement dans la cible de 2 % de la Fed. Et avec un PCE global en recul, le sujet de l’inflation est carrément rayé de la liste des “facteurs qui contraignent la politique”. Le chemin de baisse des taux, le rythme de l’assouplissement — la plus grosse pierre d’achoppement a déjà été déplacée ; il ne reste plus qu’une question de calendrier et d’ampleur.
Sur le carnet d’ordres, cela se traduit par une évidence pour les actifs liquides :
Le sommet du dollar et des rendements des bons du Trésor est cloué par ce chiffre, et à court terme, il sera difficile de provoquer de nouvelles grosses vagues. Le “socle” macro de l’or est en plus encore davantage consolidé — avec la double impulsion de “l’inflation qui se calme” et des “anticipations d’assouplissement qui montent”, la logique haussière du prix de l’or s’en trouve paradoxalement encore plus fluide. Pour BTC et les actions américaines, ces actifs à risque, le pire cauchemar de flux sur la période des six derniers mois, à savoir “l’inflation va-t-elle repartir à la hausse une seconde fois ?”, peut temporairement être mis de côté.
Mais du point de vue du rythme, un détail mérite d’être surveillé :
Justement parce que la fuite de l’info à l’avance est devenue un consensus du marché, la course des acheteurs (sur-pricing) sera largement terminée avant même la publication des données effectives. Le jour où le PCE sera officiellement publié, si les chiffres arrivent bien comme prévu, il faudra plutôt se prémunir à court terme contre un “flush” de type “bonne nouvelle déjà intégrée” (利好出尽).
Sur le grand cycle, la logique est désormais bouclée :
Assouplissement de la contrainte inflationniste → trajectoire d’assouplissement dégagée → bénéfice pour les actifs liquides. Le cadre moyen/long terme consistant à acheter les actifs à risque et l’or à chaque repli dispose maintenant d’un soutien macro plus solide.
Ne vous faites pas déloger par des à-coups à court terme. C’est aussi l’une des raisons pour lesquelles, récemment, il y a eu une volonté de rester continuellement en position acheteuse (低多).
$BTC $XAU
Déclaration d’intérêts : je détiens actuellement de l’or (position acheteuse) et BTC.
【Ce qui précède correspond uniquement à un partage de cadre de trading personnel et ne constitue pas un conseil en investissement】