Décision : bonne entreprise, mais pas un bon prix. C’est noté, à suivre.

L’opposition, c’est le mouvement contre — se placer à l’envers du récit ne veut pas dire qu’il faut acheter. Réfuter un faux argument de baisse ne prouve que que la phrase était fausse ; cela ne prouve pas que ce prix est juste. Entre les deux, il y a tout un ensemble de discipline.
J’ai aussi écrit ici les conditions qui me feraient reconnaître que j’ai eu tort : quatre concernant l’entreprise, une concernant moi-même :
La marge brute tombe sous le plancher de long terme de 56% communiqué par l’entreprise lors de la présentation 4Q25 ; la part de marché en sous-traitance tombe sous 65% ; le seul concurrent de même catégorie obtient le premier client externe nommé ; le revenu par puce passe en同比 négatif — si l’une de ces conditions est remplie, je reviens sur ma position, et je corrige publiquement.
Et une autre condition vise moi : si le prix descend dans la fourchette de mon seuil d’évaluation inférieur, je reviendrai pour mettre à jour publiquement cette décision, en remettant en place les raisons et les données, qu’elles aient tort ou raison. La décision a deux axes, et l’audit doit aussi en avoir deux.
D’ici là, j’attends. Le plus difficile n’a jamais été de comprendre une entreprise, mais de l’avoir comprise et de réussir à ne pas acheter.
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