#台积电Q2净利暴增77.4% Les résultats de TSMC pour le T2 2025 viennent d’être publiés : une nouvelle fois, les cinq mots « machine à imprimer de l’IA » sont soudés sur les usines de plaquettes.

Au trimestre, le chiffre d’affaires consolidé atteint 9337,9 milliards de NTD, le bénéfice net après impôts s’élève à 3982,7 milliards de NTD ; selon certains critères de marché, la hausse du bénéfice net par rapport à l’année précédente dépasse 70 %. Le BPA (EPS) par action est de 15,36 NTD. La marge brute est de 58,6 % et la marge nette de 42,7 % ; le bénéfice net par heure atteint environ 182 millions de NTD, établissant la meilleure performance de l’histoire sur un seul trimestre. Le moteur de cette courbe reste principalement l’IA + le HPC : la part des revenus de la plateforme HPC grimpe à 60 % ; la somme du 3 nm et du 5 nm absorbe à elle seule 60 % des revenus de plaquettes ; la part globale des procédés avancés (≤ 7 nm) atteint 74 % ; et l’utilisation des capacités est maintenue au maximum tout au long par des clients tels que NVIDIA (NVDA) et AMD.

En parallèle, TSMC (TSM) relève aussi la croissance du chiffre d’affaires annuel en dollars à environ 30 %. Pour le T3, les prévisions de 318 à 330 milliards de dollars sont confirmées, et les capacités de CoWoS continuent d’être étendues. Côté chaîne, le BTC, lui aussi, capte une vague de retour de l’appétit pour le risque, porté par le récit des dépenses en capital liées à l’IA : quand les usines de plaquettes consomment l’IA et que les fermes minières profitent du cycle du halving pour que le calcul des capacités s’équilibre, les deux lignes se synchronisent par hasard sur le thème « la puissance de calcul = une infrastructure ».

La seule variable à surveiller est le taux de change du nouveau dollar taïwanais et l’effet de dilution sur la marge brute au début, dans les usines à l’étranger (États-Unis/Japon/Allemagne) : les prévisions de marge brute pour le T3, à 55,5 %–57,5 %, ont déjà légèrement reculé. Le leader reste le leader, mais l’argent « bon marché » ne rapporte plus autant qu’il y a un an. #夏日创作营