La nuit du levier boursier des investisseurs particuliers sud-coréens dans les puces : de la « foi en l’IA » à une perte de 70% à perte

Au premier semestre, les investisseurs particuliers en Corée du Sud ont pris le ETF à levier sur une seule action KODEX SK Hynix et le 494310 (KODEX Semiconductor Leverage) pour un « placement sans risque ». Après l’ouverture des ETF à levier sur actions en fin mai, sur 140 billions de won sud-coréens (environ 9,4 milliards de dollars), près de 90% des achats nets proviennent des particuliers, alors que les investisseurs étrangers n’ont injecté que 20 billions. La logique est simple : le cycle favorable de la mémoire dopée par l’IA, le poids de Samsung + Hynix représentant la moitié du KOSPI, puis encore deux fois le levier : ne pas monter dedans, ce serait être stupide.

Mi-juillet, le ton a radicalement changé. SK Hynix a chuté de manière record sur une seule séance : le KODEX SK Hynix à levier sur une seule action a reculé d’environ 70% par rapport à son plus haut de juin, et a aussi perdu 50% par rapport à son jour de cotation. Dans le même temps, beaucoup se sont aussi tournés vers le SOXL (ETF levier 3x sur semi-conducteurs coté aux États-Unis) et le BTC : trois niveaux de levier empilés, liquidation encore plus brutale. Le mécanisme a aussi aggravé la situation : les ETF à levier se rééquilibrent chaque jour ; quand ça baisse, ils forcent à vendre à découvert, ce qui se répercute sur le marché spot par un effet de contre-coup de la pression vendeuse. Le rééquilibrage « Gamma » a même représenté jusqu’à 62% des ventes nettes des institutions.

Données de l’organe de régulation financier de Corée : sur l’ensemble du marché, plus de 1,2 million de comptes avec levier franchissent la ligne de marge requise pour déclencher des pertes ; environ 340 000 ont été liquidés et remis à zéro de force ; les 20-30 ans représentent 62%. Le régulateur a relevé la marge minimale d’entrée de 30 000 won à 300 000 won, mais pour beaucoup, le capital des acomptes des logements du mariage et les retraites ont déjà été effacés.

💡 Les ETF à levier sont un outil de trading à court terme, pas une « machine à faire du cash » : c’est la leçon que les investisseurs particuliers sud-coréens viennent juste de payer, avec 2,15 billions de won. #夏日创作营