L’Union du pipeline de la mer Caspienne (CPC) a de nouveau fait la une ces derniers jours : le 19 juillet, la dernière nouvelle est que la CPC a suspendu les expéditions de pétrole brut après une attaque par drone. Ce “grand portail” long de 1 500 kilomètres, qui assure environ 80 % des exportations de pétrole brut du Kazakhstan, vient juste de se faire heurter à quai par un drone/navire sans pilote : le rythme de chargement du terminal de Novorossiisk en mer Noire a été directement perturbé.

La réaction du marché a été immédiate : le CPC Blend est passé d’un déport à un report vis-à-vis du Brent. Sur le marché spot européen, les prix se sont tendus au point que les raffineurs commencent à se battre pour des huiles de substitution ; l’écart entre le Brent proche et le Brent à échéance rapprochée grimpe jusqu’à un plus haut sur 6 semaines. Le précédent épisode de rupture d’approvisionnement du Kazakhstan en janvier a déjà fait chuter la production de 35 % et les expéditions de la CPC de 45 % ; si les réparations tardent encore, le déficit d’offre hors Russie au T3 pourrait encore s’agrandir.

Côté actions, l’ancien scénario : quand le prix du pétrole bondit, les majors de l’énergie passent à l’action en premier. XOM** (ExxonMobil)** et SHEL** (Shell, l’un des actionnaires du CPC)**, avec leurs gros volumes de barils et leur sensibilité aux prix spot, sont les cibles préférées des capitaux à court terme. Côté crypto, il n’y a pas vraiment de catalyseur direct ; si l’on veut vraiment “jouer” le récit, il faut plutôt regarder des tokens d’énergie du type $RWA , mais la liquidité est plutôt limitée, et ce n’est pas aussi pratique que les ETF sectoriels énergie côté actions américaines.

En une phrase : tant que ce feu en mer Noire ne s’éteint pas, il sera difficile pour le Brent de replonger nettement sous 90 ; l’énergie continue de capter une prime.
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