Goldman Sachs : après la sortie de Kimi K3, le MiniMax de Zhipu Minxiao s’effondre, mettant fin à l’ère du monopole de la puissance de calcul

深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，高盛 18 juillet 2024 a rapporté que la face cachée de la Lune a publié le modèle Kimi K3, avec 28 000 milliards de paramètres. Sur le classement de programmation d’Arena.ai, il a dépassé Claude Fable 5 et GPT-5.6 Sol pour monter en tête. Son prix d’API s’élève à 2,3 dollars par million de tokens, établissant un nouveau record en Chine pour un modèle. Deux jours après son lancement, Zhipu a chuté de 28 %, MiniMax de 16 %, les futures de l’indice Nasdaq 100 ont baissé de plus de 1,8 %, et l’indice Philadelphia Semiconductor a reculé cumulativement de plus de 18 % par rapport à son plus haut.

Goldman estime que Kimi K3 marque un tournant : un laboratoire chinois qui ne peut pas égaler la puissance de calcul de préentraînement de plus grande échelle en Occident a rapidement réduit l’écart avec les meilleurs modèles américains grâce à des innovations d’architecture et à l’apprentissage par renforcement, prouvant que « l’extension » n’est plus la seule voie vers la victoire. Goldman avertit que « l’ère de l’expansion de la puissance de calcul » pourrait être en train de s’achever, et que la logique d’investissement dans les infrastructures d’IA reposant sur « plus de puissance de calcul, mieux c’est » devra être réécrite. Goldman maintient une recommandation d’achat pour MiniMax, et une position neutre pour Zhipu. Ensuite, à surveiller : la sortie intensive de modèles à 2-5 000 milliards de paramètres, comme le GLM de Zhipu, Qwen d’Alibaba et M3 Pro de MiniMax.