L’or spot reste stable autour de 4 000 dollars l’once, portée par les perspectives de la Fed et les risques au Moyen-Orient (Mise à jour du 20 juillet 2026).

Le prix de l’or spot (XAU/USD) montre une stabilité autour de 4 000 dollars l’once lors des dernières transactions du week-end avant lundi, le 20 juillet 2026. D’après les données les plus récentes, l’or s’échange à environ 4 006–4 017 dollars l’once, avec des variations quotidiennes relativement limitées (±0,2–0,7 %). Ce niveau reflète l’équilibre entre les attentes de politique monétaire de la Federal Reserve (The Fed), plutôt hawkish, et les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, qui continuent d’apporter un soutien à l’actif refuge.

Facteurs clés : perspectives de la Fed hawkish

Le marché analyse l’orientation de la Fed sous la présidence de Kevin Warsh. Lors de la réunion du FOMC en juin 2026, la banque centrale a maintenu les taux des fed funds dans une fourchette de 3,50 %–3,75 %. Les projections économiques (Dot Plot) indiquent que la médiane des attentes de taux d’ici la fin de l’année monte à environ 3,8 %–3,9 %, avec neuf des 18 membres du FOMC voyant la possibilité d’au moins une hausse des taux en 2026.

Une inflation encore au-dessus de l’objectif de 2 % (core PCE autour de 3,3–4 %) et un marché du travail résilient expliquent principalement cette position. Les anticipations de hausses de taux pèsent généralement sur le prix de l’or, car elles augmentent le coût d’opportunité des actifs ne rapportant pas de rendement. Toutefois, l’or n’a pas fortement chuté grâce à d’autres facteurs jouant en sens inverse.

Des analystes soulignent que, même s’il existe une probabilité de hausse des taux en septembre, le ralentissement des données d’inflation (notamment liées aux prix de l’essence) pourrait permettre à The Fed de rester sur sa ligne pendant un moment, laissant à l’or la marge de se maintenir à son niveau actuel.

Risque au Moyen-Orient : un soutien pour l’actif refuge

Les tensions au Moyen-Orient, en particulier le conflit États-Unis–Iran et les inquiétudes liées au détroit d’Ormuz, continuent de jouer un rôle de catalyseur positif pour l’or. Les perturbations de l’offre de pétrole peuvent faire monter les prix de l’énergie, ce qui entraîne à son tour une hausse de l’inflation et accroît l’incertitude mondiale.

Malgré des efforts de cessez-le-feu, des incidents sporadiques (comme des attaques visant des navires-citernes) maintiennent la prime de risque géopolitique à un niveau élevé. L’or a historiquement tendance à monter en période de tensions de ce type, même s’il peut être parfois freiné par le raffermissement du dollar américain et par la hausse des rendements des Treasuries en réponse à l’inflation.

Performances récentes des prix et analyse technique
Hebdomadaire : l’or progresse légèrement d’environ 0,16 % sur la dernière semaine, ce qui traduit une consolidation après une baisse mensuelle d’environ 3,4 %.
Mensuel/Annuel : malgré un recul par rapport au sommet au-dessus de 5 000 dollars en début d’année, l’or reste en hausse d’environ 19–20 % en glissement annuel, soutenu par les achats des banques centrales et la diversification des réserves.

Niveaux clés : support solide à 3 980–4 000 dollars, résistance à 4 050–4 100 dollars. Une cassure au-dessus de 4 100 dollars pourrait ouvrir la voie vers 4 200 dollars si le risque géopolitique s’intensifie.
La demande physique des banques centrales (projetée comme restant élevée, avec 45 % des banques centrales prévoyant d’augmenter leurs réserves d’or) fournit un plancher de prix solide.

Perspectives du marché à venir
L’or devrait rester stable dans une fourchette de 4 000–4 200 dollars l’once à court terme, avec un potentiel de hausse si :
Le conflit au Moyen-Orient s’intensifie et perturbe l’approvisionnement en énergie.
The Fed envoie des signaux plus accommodants (dovish) ou l’inflation ralentit plus rapidement.
Le dollar américain faiblit.
À l’inverse, si The Fed devient plus hawkish et si l’économie américaine reste solide, l’or pourrait retester le support inférieur. Les investisseurs sont invités à surveiller les données d’inflation aux États-Unis, les prises de parole des responsables de la Fed et l’évolution diplomatique au Moyen-Orient.

Conclusion : la stabilité de l’or autour de 4 000 dollars l’once au 20 juillet 2026 illustre un marché déjà bien mûr, où les inquiétudes monétaires de The Fed sont compensées par l’incertitude géopolitique. L’or demeure un instrument de diversification pertinent dans un contexte d’incertitudes mondiales en 2026. Les investisseurs sont invités à suivre les mises à jour en temps réel et à prendre en compte le profil de risque de chacun.
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