#USPPIComesInBelowExpectations

Une nouvelle surprise liée à l’inflation stimule l’optimisme des investisseurs Les dernières statistiques américaines sur l’IPP ont été une deuxième agréable surprise en l’espace de quelques jours, s’établissant à un niveau plus faible que ce qu’avaient prédit les économistes. Après tout, le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation avait déjà signalé que l’inflation commençait à se calmer dans l’ensemble de l’économie américaine.

Quand les prix à la consommation et les prix à la production commencent à refroidir en même temps, les investisseurs se mettent à anticiper plus vivement la trajectoire future des taux d’intérêt.

La forte baisse, mois sur mois, des prix de l’IPP a aussi particulièrement retenu mon attention, en partie grâce à la chute rapide des prix du pétrole, qui a contribué à alléger les coûts de production dans plusieurs secteurs. Les entreprises profitent de coûts plus bas, et cela peut se répercuter plus tard sur les prix à la consommation. Les traders et les investisseurs ont eu peu de temps à perdre pour assimiler les données : les anticipations d’inflation à court terme selon lesquelles une nouvelle hausse de taux de la Fed aurait lieu en juillet se sont effondrées, tandis que les attentes d’une baisse de taux plus tard dans le temps ont augmenté… Une diminution générale des anticipations de politique monétaire plus restrictive renforce souvent l’optimisme des investisseurs, car un environnement plus accommodant est favorable à la fois aux actions et aux cryptomonnaies. Toutefois, il faut aussi garder à l’esprit ce que disent les responsables de la Fed à propos de ces informations.

Plus tôt cette semaine, le président de la Fed, Warsh, a déclaré qu’il s’attend à davantage de bonnes nouvelles concernant l’inflation, tout en mettant en garde contre la conclusion selon laquelle la bataille serait déjà gagnée. Les décideurs politiques s’attendraient au moins à plusieurs mois de données positives consécutives avant que cela n’indique un revirement de la direction de la politique.

Cela expliquerait pourquoi le marché semble divisé quant au moment où des baisses de taux pourraient intervenir. Pour les investisseurs en crypto, l’inflation a été le facteur macroéconomique le plus important. À mesure que l’inflation se calme, cela peut contribuer à accroître la liquidité et la confiance sur les marchés, et ce point de données peut être positif pour les actifs perçus comme plus risqués, comme le Bitcoin et l’Ether.

Même ainsi, le marché semble encore très dépendant des données économiques futures, et bien sûr, des décisions de politique de la Fed que la banque centrale américaine prendra. Nous constatons de l’optimisme, et nous pourrions continuer à en voir, mais un seul point de données est peu susceptible de garantir des tendances à long terme.

Nous souhaitons pour notre part continuer à surveiller les données à venir sur l’inflation, l’emploi et la consommation afin de vérifier si la tendance désinflationniste se confirme.

Nous pourrions nous diriger vers un climat bien plus favorable pour les investisseurs de tous types, y compris la classe d’actifs des cryptomonnaies, si les prix continuent de baisser et si l’activité reste solide. Pensez-vous que le dernier rapport sur l’IPP est le précurseur d’une baisse durable de l’inflation, ou bien qu’il restera récalcitrant jusqu’à la fin de l’année ?

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