Les vendeurs de Bitcoin semblent s’épuiser, mais une demande faible laisse une baisse de 18 % avec un mouvement autour de 52 900 dollars

Le premier test de reprise de Bitcoin se situe près de 69 000 $. Sa limite inférieure de stress on-chain se trouve beaucoup plus bas, près de 52 900 $.

Les données de marché de CryptoSlate sur Bitcoin indiquent que BTC s’échange à 64 672 $. Atteindre la base de coût des acheteurs récents affichée près de 69 000 $ nécessiterait une hausse d’environ 6,69 %, tandis qu’une baisse jusqu’au prix réalisé affiché par Glassnode, à 52 891,91 $, représenterait une chute de 18,22 %.

Ces niveaux définissent un test à double sens. Une reconquête portée par le comptant de la base des acheteurs récents renforcerait l’argument selon lequel Bitcoin a formé un plus bas plus élevé. La faiblesse persistante sous ce niveau laisserait exposée la limite inférieure du prix réalisé si la pression vendeuse s’accélère de nouveau.

Les données de « bottoming » se sont améliorées depuis début juillet. Les pertes des détenteurs à long terme ont commencé à se calmer, et les acheteurs ont absorbé les plus bas de juin. La demande n’a toutefois pas encore terminé le signal, laissant Bitcoin entre un repli qui s’atténue et une reprise non confirmée.

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Jul 18, 2026 · Gino Matos

Le corridor entre 69 000 $ et 52 900 $

Le prix réalisé correspond à la capitalisation réalisée divisée par l’offre en circulation. Il estime le prix moyen auquel la quantité de Bitcoin existante a effectué son dernier mouvement on-chain. Le fait d’être au-dessus de ce critère laisse l’ensemble de la base des détenteurs en profit non réalisé, tandis qu’un passage en dessous place le marché dans son ensemble en perte nette non réalisée.

Glassnode décrit le prix réalisé comme une limite naturelle inférieure de marché baissier. Le niveau marque un risque structurel plutôt qu’une destination obligatoire ou un plancher garanti.

Le corridor actuel se compose de seuils datés et mobiles :

| Niveau de marché | Valeur vérifiée et horodatage | Distance au spot et au signal | | --- | --- | --- | | True Market Mean | 76 600 $, rapport Glassnode daté du 8 juillet | 18,44 % au-dessus du spot ; seuil plus large de reprise du régime | | Short-Term Holder Cost Basis | Près de 69 000 $, rapport Glassnode daté du 15 juillet | Environ 6,69 % au-dessus du spot ; test de confirmation immédiat | | Bitcoin spot | 64 672 $, actualisation CryptoSlate à 07:14 UTC le 19 juillet | Point de référence actuel | | Realized Price | 52 891, dernier relevé quotidien Glassnode capturé le 19 juillet et indiqué comme âgé d’environ 24 heures | 18,22 % sous le spot ; limite inférieure du stress en marché baissier |

Les métriques de base de coût évoluent lorsque les pièces changent de mains. L’analyse du 8 juillet de Glassnode plaçait la Short-Term Holder Cost Basis à 72 200 $ et le True Market Mean à 76 600 $ après que Bitcoin ait passé environ cinq mois en dessous des deux. La mise à jour du 15 juillet a rapproché la base des acheteurs récents de 69 000 $, faisant de cette ligne inférieure le test immédiat.

Bitcoin se négocie déjà en dessous du prix d’entrée moyen des détenteurs à court terme. Une baisse plus marquée placerait davantage d’offre acquise récemment sous l’eau et augmenterait la perte portée par ce segment avant que le prix n’approche la limite agrégée du prix réalisé.

Les détenteurs plus anciens ont également subi une pression en entrant en juillet. Glassnode a constaté que la réalisation des pertes des détenteurs à long terme représentait 43 % de la valeur réalisée totale au 8 juillet. Sa mesure distincte des pertes réalisées à long terme ajustée par entité avait récemment culminé à environ 280 millions de dollars par jour, le niveau le plus élevé depuis décembre 2022.

Une glissade vers 52 900 $ testerait donc deux groupes de manière séquentielle. Les acheteurs récents plongeraient d’abord plus profondément en perte. La base plus large des détenteurs n’approcherait le seuil de rentabilité agrégé que près du prix réalisé. Le résultat dépendrait de savoir si les acheteurs qui ont absorbé les plus bas de juin reviennent ou si cela permet à la réalisation des pertes de s’accélérer à nouveau.

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Jul 17, 2026 · Oluwapelumi Adejumo

La capitulation s’est calmée avant que la demande ne revienne

La mise à jour du 15 juillet de Glassnode a modifié le ton du processus de « bottoming ».

La série de pertes réalisées des détenteurs à long terme ajustée par entité s’était infléchie pour la première fois par rapport à son pic de cycle. La pression de pertes chez les détenteurs à long terme perdait en élan après avoir fourni une grande partie de la vente initiale du marché.

Les acheteurs, à travers toutes les tailles de portefeuilles, ont aussi absorbé les plus bas de juin. Les pièces vendues pendant la baisse ont trouvé de la demande, donnant au marché une base au-dessus du prix réalisé.

Un tour de pertes réalisées en dessous ne peut pas, à lui seul, établir une exhaustion. Un choc nouveau pourrait relancer la série, et l’intensité de l’accumulation s’est estompée après la stabilisation du prix. Les éléments indiquent une stabilisation prudente plutôt qu’un « bottom » achevé.

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Jul 9, 2026 · Gino Matos

La demande institutionnelle et la demande spot restent la confirmation manquante. Un market pulse de Glassnode daté du 13 juillet a indiqué que les ETF Bitcoin spot américains étaient revenus à des entrées nettes. Deux jours plus tard, le rapport hebdomadaire a dit que les rachats avaient ralenti, mais que les entrées n’étaient pas encore revenues et maintenues.

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Les rapports couvrent des dates différentes et des fenêtres de mesure différentes. Mis ensemble, ils montrent que les sessions individuelles d’entrées n’étaient pas encore devenues une offre institutionnelle soutenue.

L’activité spot a transmis le même message. Glassnode a rapporté que le volume de trading avait diminué et que le delta cumulatif de volume spot était passé en négatif pendant la reprise. Le prix s’est amélioré sans que la conviction d’achat globale prenne le contrôle.

La séquence ressemble désormais à un marché où les vendeurs s’épuisent avant que les acheteurs ne soient pleinement arrivés. Cela suffit pour rendre possible un plus bas plus élevé, mais la transition a encore besoin de confirmation via le prix et la demande.

Ce qui confirmerait un plus bas plus élevé

Le premier signal est une reconquête soutenue de la Short-Term Holder Cost Basis près de 69 000 $.

Un bref mouvement au-dessus de la ligne aurait moins de poids que des achats portés par le comptant qui maintiennent Bitcoin au-dessus du prix d’entrée moyen des acheteurs récents. Un tel mouvement convertirait une source d’offre au-dessus (overhead supply) en support potentiel et affaiblirait matériellement le scénario baissier à court terme.

Le seuil plus large est le True Market Mean du 8 juillet à 76 600 $, soit 18,44 % au-dessus du snapshot spot du 19 juillet. Une reconquête soutenue ferait passer Bitcoin au-dessus de la base de coût plus large du marché actif et affaiblirait l’argument selon lequel il resterait piégé dans un régime baissier de « valeur profonde ».

Le prix serait le plus fort lorsqu’il s’accompagne d’un refroidissement continu des pertes des détenteurs à long terme et d’entrées d’ETF qui persistent au-delà de sessions isolées. Ensemble, ces signaux montreraient que la pression sur l’offre qui s’atténue a cédé la place à une demande durable.

Le scénario à la baisse reste conditionnel lui aussi. Un rejet sous la base des acheteurs récents, une nouvelle accélération des pertes des détenteurs à long terme, un affaiblissement de l’accumulation et une demande institutionnelle qui ne parvient pas à se stabiliser maintiendra 52 891,91 $ pertinent comme indicateur de stress inférieur.

Bitcoin peut terminer un bottom au-dessus du prix réalisé. Les données de juillet apportent désormais une preuve que cette possibilité existe, mais la demande spot doit encore ramener le marché au travers de la base de coût des acheteurs récents.

D’ici là, l’écart de 18,22 % sous ce niveau demeure un risque mesurable plutôt qu’une prévision.