Je viens de faire le tour des liquidations de prêts sur la chaîne et j’ai remarqué qu’il manque parfois une pièce au puzzle : certains protocoles, pourtant tous composés de modules, ont une logique de conception des seuils de liquidation qui diffère vraiment beaucoup. À deux pas de la ligne rouge, en fait, je ne regarde pas tant les paramètres précis que le « signal » : par exemple, quand le gas d’un emprunt important se met soudain à grimper, ou quand les validateurs, en regroupant les transactions, favorisent des swaps avec beaucoup de MEV — cette histoire de tri injuste, les petits investisseurs s’en plaignent depuis longtemps, et je trouve ça franchement pénible aussi. Bref, pour l’instant, je préfère réduire d’environ la moitié ma position à l’approche du seuil de liquidation, plutôt que de parier sur ce dernier souffle. Après tout, regarder à travers les vitraux, c’est plus beau… mais faire éclater la liquidation au point de casser la vitre, ça n’a pas vraiment d’intérêt, non ?