Je viens de regarder un produit d’un protocole basé sur les RWA + le rendement des bons du Trésor, et la logique ressemble en fait beaucoup à celle des options : vous pariez simplement de quel côté le temps va se ranger. L’acheteur d’options pense tout le temps que la valeur temps est son amie, puis chaque jour il regarde theta grignoter la prime, et au final c’est assez proche de ces mécanismes on-chain qui verrouillent des fonds pour toucher des rendements. Le rendement des bons du Trésor est stable, oui, mais sur la chaîne, ça peut te tomber dessus à tout moment avec un impermanent loss ou un rug pull. En calculant, on se rend compte que ce n’est même pas forcément mieux que d’être tout simplement en position de vendeur et de “collecter le loyer” tranquillement. De toute façon, j’ai fini par tout comprendre aux votes de gouvernance : si les incitations sont au niveau, j’y vais ; sinon, je reste là à regarder. Le temps, cette chose-là, est plus honnête que n’importe quelle proposition.