Je viens de regarder quelques pools RWA tokenisés on-chain, et les données sont assez intéressantes. La liquidité on-chain a l’air très épaisse, mais en vérifiant les clauses de rachat, on voit que la période de “buffer” et le mécanisme de décote sont écrits jusque dans les moindres détails. Dit simplement : dans des conditions de marché extrêmes, cette “liquidité” pourrait n’être qu’une simple illusion, comme une réflexion en miroir. Ces derniers temps, entre les Layer 2, la guerre des mots fait rage : on se compare sur les TPS, les frais et les subventions à l’écosystème. Mais le récit autour des RWA, qui sont des actifs lents, s’accorde plutôt mal avec la narrative des jeux on-chain à haute fréquence. En tout cas, je préfère observer des validations croisées sur les flux de capitaux. Les tokens de type métaux précieux ont récemment vu des entrées nettes, c’est plutôt intrigant, mais pour savoir si c’est bien une logique de refuge, il faudra encore surveiller quelques jours.